thinkpool

- 위험대비수익률 -2.6으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -0.15% - 증권사 목표주가 120,000원, 현재주가 대비 64% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.92%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 21.18% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 68,600원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 -2.6으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 15일 오전 10시10분 현재 전일대비 4.69% 하락하면서 73,100원을 기록하고 있는 삼양식품은 지난 1개월간 7.7% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼양식품의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 삼양식품의 위험을 고려한 수익률은 -2.6을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 그러나 음식료품업종의 위험대비수익률 -3.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼양식품이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대한제분	1위	3.1%	1위	20.1%	1위	6.4
삼양식품	2위	2.9%	5위	-7.7%	4위	-2.6
빙그레	3위	1.4%	4위	-5.0%	5위	-3.5
삼양사	4위	1.2%	2위	-1.7%	2위	-1.4
남양유업	5위	0.9%	3위	-1.7%	3위	-1.9
코스피	-	0.6%	-	3.0%	-	5.0
음식료품	-	0.7%	-	-2.2%	-	-3.1

관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -0.15%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료품업종은 0.15% 하락하고 있다.

삼양사	63,400원 ▼600(-0.94%)	대한제분	227,500원 ▼10000(-4.21%)
빙그레	68,800원 ▼200(-0.29%)	남양유업	625,000원 ▲3000(+0.48%)

증권사 목표주가 120,000원, 현재주가 대비 64% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼양식품의 평균 목표주가는 120,000원이다. 현재 주가는 73,100원으로 46,900원(64%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 대신증권의 한유정 에널리스트가 " 쉬웠던 적은 원래 없었다, 아직도 부담되지 않는 주가. 1) 중국 수출 물량 회복 및 확대 외 추가 투자포인트는 2) 이슬람, 미주 지역 수출 확대, 3) 수출 제품 Mix 개선, 4) 2017년 지연되었던 공장 증설 재개, 5) 원가 개선 등임. 음식료 업종 내 중소형주 최선호주 제시.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 120,000원을 제시했다.

3월14일에 삼양식품 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,098.0억	114.0억	-8.0억
직전분기 대비	0.3% 감소	10.2% 감소	적자반전
전년동기 대비	14.3% 감소	5.3% 감소	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.45%로 업종평균 상회. PER은 20.29로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.5임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼양식품은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	삼양식품	빙그레	대한제분	삼양사	남양유업
ROE	12.3	-	-	4.4	-
PER	20.3	-	-	13.5	-
PBR	2.5	-	-	0.6	-
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일까지 외국인이 3일 연속, 기관이 2일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 38,308주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 27,394주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 61,918주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.92%로 적정수준 최근 한달간 삼양식품의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.92%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.82%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 21.18% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 64.31%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 21.18%를 보였으며 외국인은 13.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 62.4%로 가장 높았고, 외국인이 20.6%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.95%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 68,600원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 68,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 68,600원대는 전체 거래의 20.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 58,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 68,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 68,600원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.