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- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 - 관련종목들도 일제히 상승, 의약품업종 +6.63% - 증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 9% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 - 거래비중 기관 15.61%, 외국인 16.88% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 18,300원선이 지지대로 작용.

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 20일 오후 1시10분 현재 전일대비 8.33% 오른 22,750원으로 강세를 보이고 있는 대원제약은 지난 1개월간 17.27% 상승했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 5.7을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -0.6보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
유나이티드제약	1위	4.4%	1위	27.8%	1위	6.3
이연제약	2위	4.4%	2위	19.1%	3위	4.3
대원제약	3위	3.0%	3위	17.3%	2위	5.7
환인제약	4위	2.9%	4위	1.9%	4위	0.6
삼진제약	5위	2.3%	5위	-1.7%	5위	-0.7
의약품	-	2.4%	-	20.9%	-	8.7
코스피	-	0.5%	-	-0.3%	-	-0.6

관련종목들도 일제히 상승, 의약품업종 +6.63%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 의약품업종은 6.63% 상승중이다.

환인제약	24,250원 ▲2150(+9.73%)	유나이티드제약	24,600원 ▲3200(+14.95%)
이연제약	32,400원 ▲2100(+6.93%)	삼진제약	26,800원 ▲900(+3.47%)

증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 9% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 25,000원이다. 현재 주가는 22,750원으로 2,250원(9%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 이베스트증권의 신재훈 에널리스트가 " 성장 그리고 또 성장, 타 중견제약사 대비 밸류에이션 프리미엄을 부여한 이유는 정부의 처방의약품 마케팅 규제에도 불구하고 경쟁사 대비 월등한 처방금액 성장을 시현하고 있으며, 국내 최고수준의 영업력을 바탕으로 기존의 대형 품목인 코대원포르테, 에스원엠프(항궤양제), 오티렌(위염치료제), 리피원(고지혈증치료제)의 처방증가와 11개 신제품의 성공적인 런칭을 통해 지속적인 실적성장이 가능하다고 판단하기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 26,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 이지용, 배기달 에널리스트가 " 나날이 좋아진다, 1분기 매출액은 509억원(+18.0%, YoY)로 당사 예상치 507억원에 부합했다. 기존 품목인 코대원포르테(진해거담제), 에스원엠프와 오티렌(소화성 궤양용제)의 판매 증가가 제약 내수(372억원, +16.5% YoY)의 성장을 견인했다. 작년 부진했던 수출 역시 41억원으로 전년 동기 대비 32.1% 증가했다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했다.

5월18일에 대원제약 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	508.8억	42.1억	38.0억
직전분기 대비	0.9% 감소	23.9% 감소	23.9% 감소
전년동기 대비	30.2% 증가	13.9% 감소	0.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.18%로 업종평균 상회. PER은 23.21로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.5임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	대원제약	환인제약	삼진제약	유나이티드제약	이연제약
ROE	10.8	9.6	4.2	8.7	7.1
PER	23.2	22.3	68.7	23.7	32.6
PBR	2.5	2.1	2.9	2.1	2.3
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 5월14일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 140,070주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 57,939주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 82,131주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.53%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.61%, 외국인 16.88% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.49%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 16.88%를 보였으며 기관은 15.61%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 72.15%로 가장 높았고, 외국인이 16.83%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,300원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 18,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,300원대는 전체 거래의 24%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 18,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 18,700원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,700원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.