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- 업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우세, 의약품업종 -2.41% - 증권사 목표주가 24,000원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 18,550원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 6일 오후 12시25분 현재 전일대비 2.25% 하락하면서 17,400원을 기록하고 있는 대원제약은 지난 1개월간 9.14% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 -5.0을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 4.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
근화제약	1위	3.5%	5위	-15.1%	3위	-4.3
유나이티드제약	2위	3.3%	1위	1.7%	1위	0.5
영진약품	3위	2.9%	2위	-3.5%	2위	-1.1
삼진제약	4위	2.1%	4위	-11.1%	5위	-5.2
대원제약	5위	1.8%	3위	-9.1%	4위	-5.0
의약품	-	2.1%	-	10.8%	-	5.1
코스피	-	0.6%	-	2.9%	-	4.8

관련종목들도 하락 우세, 의약품업종 -2.41%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 의약품업종이 2.41% 하락하고 있다.

삼진제약	22,550원 ▼1400(-5.85%)	근화제약	21,100원 ▼1300(-5.80%)
유나이티드제약	18,450원 ▼700(-3.66%)	영진약품	1,670원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 24,000원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 24,000원이다. 현재 주가는 17,400원으로 6,600원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 신한금융투자증권의 이지용, 배기달 에널리스트가 " 기대되는 2015년, 2015년 매출액은 2,078억원(+14.2%, YoY)으로 예상한다. 코대원포르테와 에스원엠프의 판매호조로 블록버스터 제품(연매출 100억원 이상)이 기존 2개(오티렌, 리피원) → 3개(에스원엠프정, 오티렌, 코대원포르테)로 증가할 전망이다. 기존 보유 품목 뿐만 아니라 2015년 11개의 신제품(상반기 6개, 하반기 5개) 출시로 약 100억원의 매출 증가가 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했다.

4월1일에 대원제약 4/4분기(2014년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	521.4억	53.4억	50.4억
직전분기 대비	23.8% 증가	83.0% 증가	116.5% 증가
전년동기 대비	48.2% 증가	128.3% 증가	146.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.17%로 업종평균 상회. PER은 27.03으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.51임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	대원제약	영진약품	삼진제약	유나이티드제약	근화제약
ROE	9.3	8.6	7.7	9.4	-1.8
PER	27.0	36.7	38.4	23.4	-
PBR	2.5	3.2	2.9	2.2	2.7
기준년월		2014년3월	2014년3월		2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 외국인이 8,034주를 사들인 반면 기관은 8,111주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 68,649주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 56,945주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 125,594주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.62%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.21%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 70.25%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.98%를 보였으며 기관은 14.75%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 62.49%로 가장 높았고, 외국인이 22.57%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.93%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,550원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 18,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,550원대는 전체 거래의 20.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 18,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 18,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,550원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

주요 매물구간인 18,550원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 18,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,550원대는 전체 거래의 20.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 18,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 18,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,550원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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대원제약(주) 회사합병 결정
4월13일 :