thinkpool

- 업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 상승 우위, 의약품업종 +2.61% - 증권사 목표주가 24,000원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.56%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.55% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 18,300원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 17일 오후 2시25분 현재 전일대비 3.19% 오른 19,400원을 기록하고 있는 대원제약은 지난 1개월간 7.78% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가상승률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 4.8을 기록했는데, 변동성이 가장 낮은 상태로 유지되었기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 10.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
JW중외제약	1위	3.4%	1위	45.5%	1위	13.3
이연제약	2위	2.9%	2위	13.1%	3위	4.5
유나이티드제약	3위	2.0%	5위	6.1%	5위	3.0
영진약품	4위	1.9%	3위	7.9%	4위	4.1
대원제약	5위	1.6%	4위	7.8%	2위	4.8
의약품	-	2.0%	-	19.7%	-	9.8
코스피	-	0.5%	-	5.2%	-	10.4

관련종목들 상승 우위, 의약품업종 +2.61%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 의약품업종은 2.61% 상승중이다.

JW중외제약	22,050원 ▲1700(+8.35%)	영진약품	1,775원 ▲35(+2.01%)
이연제약	27,150원 ▲1650(+6.47%)	유나이티드제약	19,100원 ▼250(-1.29%)

증권사 목표주가 24,000원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 24,000원이다. 현재 주가는 19,400원으로 4,600원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 신한금융투자증권의 이지용, 배기달 에널리스트가 " 기대되는 2015년, 2015년 매출액은 2,078억원(+14.2%, YoY)으로 예상한다. 코대원포르테와 에스원엠프의 판매호조로 블록버스터 제품(연매출 100억원 이상)이 기존 2개(오티렌, 리피원) → 3개(에스원엠프정, 오티렌, 코대원포르테)로 증가할 전망이다. 기존 보유 품목 뿐만 아니라 2015년 11개의 신제품(상반기 6개, 하반기 5개) 출시로 약 100억원의 매출 증가가 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했다.

4월1일에 대원제약 4/4분기(2014년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	521.4억	53.4억	50.4억
직전분기 대비	23.8% 증가	83.0% 증가	116.5% 증가
전년동기 대비	48.2% 증가	128.3% 증가	146.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.17%로 업종평균 상회. PER은 27.7로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.58임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	대원제약	유나이티드제약	영진약품	JW중외제약	이연제약
ROE	9.3	9.4	8.6	1.0	8.5
PER	27.7	21.4	35.5	142.6	25.7
PBR	2.6	2.0	3.1	1.5	2.2
기준년월			2014년3월	2014년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 4월15일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 115,747주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 55,887주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 171,634주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.56%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.56%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.72%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.55% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.71%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 18.55%를 보였으며 기관은 13.73%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.23%로 가장 높았고, 기관이 13.42%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.34%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세는 유효하나 단기적 패턴은 좋지 않은 모습이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,300원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 18,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,300원대는 전체 거래의 14.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 17,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 18,300원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,300원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

주요 매물구간인 18,300원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 18,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,300원대는 전체 거래의 14.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 17,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 18,300원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,300원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

대원제약(주) 회사합병 결정
대원제약(주) 집합투자업자등의 의결권행사
대원제약(주) 감사보고서 제출
4월13일 :3월20일 :3월19일 :