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- 업종평균에 비해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.68% - 증권사 목표주가 27,200원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.59%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 16,600원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 23일 오후 12시35분 현재 전일대비 4.82% 오른 17,400원을 기록하고 있는 대원제약은 지난 1개월간 3.88% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 1.7을 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 6.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
일성신약	1위	2.5%	5위	-15.9%	5위	-6.3
영진약품	2위	2.3%	1위	16.8%	1위	7.3
대원제약	3위	2.2%	3위	3.9%	3위	1.7
이연제약	4위	2.0%	2위	7.6%	2위	3.7
유나이티드제약	5위	1.9%	4위	1.6%	4위	0.8
의약품	-	0.8%	-	6.5%	-	8.1
코스피	-	0.4%	-	2.6%	-	6.5

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.68%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 0.68% 상승중이다.

일성신약	108,500원 ▼1000(-0.91%)	유나이티드제약	15,650원 ▲50(+0.32%)
이연제약	21,350원 ▼400(-1.84%)	영진약품	1,530원 ▲15(+0.99%)

증권사 목표주가 27,200원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 27,200원이다. 현재 주가는 17,400원으로 9,800원(56%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자증권의 이지용, 배기달 에널리스트가 " 2015년에도 고성장 지속, 동사의 2015년 매출액은 2,044억원(+14.0%, YoY), 영업이익은 216억원(+21.6%, YoY)으로 예상한다. 2015년 제약 내수 부문의 매출액은 1,463억원(+13.5%, YoY)로 견조한 상승세가 전망된다. 가파른 성장을 기록하고 있는 수탁 부문의 매출액은 347억원으로 전년 대비 20.6% 증가가 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 21,000원을 제시했고, 이트레이드증권의 전상용 에널리스트가 " 인구고령화에 따라 보청기는 필수 의료기기 될 전망, 노인인구 증가에 따른 만성질환, 호흡기질환, 보청기 매출 증가 등으로 인하여 지난해에 이어 올해도 창립이래 최대 실적을 이어갈 것으로 전망된다. 동사의 올해 예상 매출은 1,965억원(+12.3% yoy), 영업이익 205억원(+13.4% yoy), 순이익 183억원(+15.8% yoy)을 기록할 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 33,500원을 제시했다.

12월2일에 대원제약 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	432.9억	55.6억	52.8억
직전분기 대비	2.8% 증가	90.5% 증가	126.7% 증가
전년동기 대비	23.0% 증가	137.7% 증가	157.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.17%로 업종평균 상회. PER은 23.21로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.16임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	대원제약	유나이티드제약	영진약품	일성신약	이연제약
ROE	9.3	9.4	8.6	2.8	8.5
PER	23.2	18.3	31.2	32.2	22.5
PBR	2.2	1.7	2.7	0.9	1.9
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월		2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 2월12일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 62,528주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 180,393주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 242,921주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.59%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.59%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.75%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 14.92%를 보였으며 외국인은 11.77%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 77.14%로 가장 높았고, 기관이 13.3%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 9.55%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 상승추세를 유지하기 위한 반등을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 16,600원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 16,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 16,600원대는 전체 거래의 14.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 17,050원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 17,050원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 17,050원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.    

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2월16일 : 대원제약(주) 무상증자결정