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- 업종평균에 비해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 의약품업종 -2.63% - 증권사 목표주가 17,700원, 현재주가 대비 63% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.67% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 11,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 20일 오후 1시50분 현재 전일대비 4% 하락하면서 10,800원을 기록하고 있는 대원제약은 지난 1개월간 8.86% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 -2.9를 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -8.5보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
파미셀	1위	3.4%	1위	-7.9%	1위	-2.3
대원제약	2위	3.0%	2위	-8.9%	2위	-2.9
동성제약	3위	3.0%	5위	-20.3%	3위	-6.7
한독약품	4위	1.6%	4위	-13.3%	5위	-8.3
근화제약	5위	1.2%	3위	-9.3%	4위	-7.7
의약품	-	1.5%	-	-9.9%	-	-6.6
코스피	-	0.8%	-	-6.8%	-	-8.5

관련종목들도 일제히 하락, 의약품업종 -2.63%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 의약품업종은 2.63% 하락하고 있다.

파미셀	4,340원 ▼165(-3.66%)	근화제약	19,000원 ▼250(-1.30%)
한독약품	15,000원 ▼700(-4.46%)	동성제약	4,470원 ▼200(-4.28%)

증권사 목표주가 17,700원, 현재주가 대비 63% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 17,700원이다. 현재 주가는 10,800원으로 6,900원(63%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 신정현, 이한엽 에널리스트가 " 1분기 부진했던 실적, 2분기부터 실적 회복 예상, 동사의 2분기 개별기준 예상 매출액과 영업이익은 390억원과 39억원으로 각각 12%, 24% 증가할 전망. 하반기 이후 본격적인 실적 개선이 기대되는데, 상반기 출시한 오티렌 (스티렌 개량신약), 베포스타 (항히스타민제) 등 신제품 호조와 매출 확대로 인한 이익레버리지 효과 때문..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, SK증권의 전상용, 김승, 고봉종, 이윤석 에널리스트가 " 창립이래 최대 매출 전망, 베이비붐세대(50세~68세)의 노인인구층 진입이 가속화 됨에 따라, 노인성질환 제품(당뇨병, 고혈압, 고지혈증 등) 매출(비중 ‘08 31.5%->’13E 43.0%)이 지속적으로 증가, 올해 특히 개량신약 제품(오티렌정 등 약22개 품목) 매출 호조, 지난 6년간 수출 CAGR 33.6% 급증 추세(‘13E 250억원, +23.2%yoy), 자회사 딜라이트 매출 급증 추세(‘13E 60억원, +42.9%yoy) 등으로 올해 창립이래 최대 매출(1,702억원, +27.0%yoy)을 달성할 수 있을 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 17,700원을 제시했다.

5월31일에 대원제약 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	362.8억	22.6억	19.6억
직전분기 대비	2.4% 감소	54.2% 감소	43.3% 감소
전년동기 대비	21.9% 증가	10.2% 증가	32.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.83%로 업종평균 상회. PER은 18.12로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.53임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	대원제약	근화제약	파미셀	동성제약	한독약품
ROE	8.5	-1.5	-16.6	5.1	2.0
PER	18.1	-	-	32.6	31.9
PBR	1.5	1.0	1.9	1.7	0.6
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 6월18일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 57,390주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 157,916주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 215,306주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.64%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.37%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.41%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.67%를 보였으며 외국인은 6.9%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.83%로 가장 높았고, 기관이 18.53%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.62%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 11,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 11,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 11,000원대는 전체 거래의 20.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 10,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 11,000원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 11,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 11,000원대의 저항가능성과 10,200원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 중요내용 공시관련 매매거래 정지에 따라 매매거래정지 및 정지해제, 정지일시 2013년 01월 07일 13:53 해제일시 2013년 01월 07일 14:23