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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 - 관련종목들은 일제히 하락, 의약품업종 +0.38% - 증권사 목표주가 9,000원, 현재주가 대비 59% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.45%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 강세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 5,190원선이 지지대로 작용.

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 18일 오후 2시10분 현재 전일대비 5.61% 오른 5,650원을 기록하고 있는 대원제약은 지난 1개월간 10.78% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 5.9를 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -4.4보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동성제약	1위	4.7%	3위	-0.9%	3위	-0.1
명문제약	2위	3.6%	5위	-33.3%	5위	-9.2
대원제약	3위	1.8%	1위	10.8%	2위	5.9
유나이티드제약	4위	1.4%	4위	-1.6%	4위	-1.1
보령제약	5위	1.1%	2위	8.9%	1위	8.1
의약품	-	0.7%	-	1.1%	-	1.5
코스피	-	1.0%	-	-4.4%	-	-4.4

관련종목들은 일제히 하락, 의약품업종 +0.38%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 하락하고 있으나 의약품업종은 0.38% 상승중이다.

보령제약	14,050원 ▼50(-0.35%)	명문제약	3,680원 ▼110(-2.90%)
유나이티드제약	5,680원 ▼40(-0.70%)	동성제약	3,475원 ▼90(-2.52%)

증권사 목표주가 9,000원, 현재주가 대비 59% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 9,000원이다. 현재 주가는 5,650원으로 3,350원(59%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 전상용 에널리스트가 " 약가인하에도 불구하고 하반기 어닝서프라이즈 전망, 약가 인하에 따라 1분기 매출이 부진했던 것과는 달리 2분기 매출은 1분기 중 3월 재고조정에 따른 주문감소가 4월 들어 급격하게 원상태로 회복되고 있으며, 수출 및 수탁확대와 고령화시장이 약가인하보다 빠르게 증가하고 있어 345억원(+15.9%QoQ)을 기록할 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 9,000원을 제시했고, NH증권의 문현식 에널리스트가 " 업황 바닥 통과, 자회사 모멘텀, 약가 인하 이후 유통채널의 재고 확보로 오히려 매출은 빠르게 증가하고 있고, 매출 증가로 영업이익률 역시 전분기 수준이 유지될 전망이다. 동사는 2분기 매출 357억원(+20% qoq, -0% yoy) 및 영업이익 25억원을 기록할 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월16일에 대원제약 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	297.7억	20.5억	14.8억
직전분기 대비	18.6% 감소	37.9% 증가	23.2% 증가
전년동기 대비	19.7% 감소	25.8% 감소	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.46%로 업종평균 수준.PER은 9.56으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.72로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	대원제약	동성제약	명문제약	보령제약	유나이티드제약
ROE	7.5	4.4	0.8	1.1	15.8
PER	9.6	27.9	96.8	67.6	4.8
PBR	0.7	1.2	0.8	0.7	0.8
기준년월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 7월16일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 5,740주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 2,265주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 8,005주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.45%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.45%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.17%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 96.38%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 2.73%를 보였으며 기관은 0.88%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인이 98.41%, 외국인이 1.57%를 기록한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 강세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 5,190원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 5,190원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,190원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 5,010원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 5,190원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 5,190원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.