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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 - 관련종목들 상승 우세, 의약품업종 -0.14% - 증권사 목표주가 9,000원, 현재주가 대비 66% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 5,220원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 16일 오전 10시35분 현재 전일대비 2.47% 오른 5,390원을 기록하고 있는 대원제약은 지난 1개월간 2.47% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 1.7을 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -2.5보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동성제약	1위	4.5%	1위	17.7%	2위	3.9
명문제약	2위	3.5%	5위	-33.8%	5위	-9.6
대원제약	3위	1.4%	3위	2.5%	3위	1.7
유나이티드제약	4위	1.4%	4위	-1.4%	4위	-0.9
보령제약	5위	1.1%	2위	8.9%	1위	8.0
의약품	-	0.7%	-	1.7%	-	2.4
코스피	-	1.0%	-	-2.5%	-	-2.5

관련종목들 상승 우세, 의약품업종 -0.14%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 다소 우세하지만 의약품업종이 0.14% 하락하고 있다.

보령제약	14,100원 0 (0.00%)	명문제약	3,715원 ▲65(+1.78%)
유나이티드제약	5,720원 0 (0.00%)	동성제약	3,530원 ▲120(+3.52%)

증권사 목표주가 9,000원, 현재주가 대비 66% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 9,000원이다. 현재 주가는 5,390원으로 3,610원(66%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 전상용 에널리스트가 " 약가인하에도 불구하고 하반기 어닝서프라이즈 전망, 약가 인하에 따라 1분기 매출이 부진했던 것과는 달리 2분기 매출은 1분기 중 3월 재고조정에 따른 주문감소가 4월 들어 급격하게 원상태로 회복되고 있으며, 수출 및 수탁확대와 고령화시장이 약가인하보다 빠르게 증가하고 있어 345억원(+15.9%QoQ)을 기록할 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 9,000원을 제시했고, NH증권의 문현식 에널리스트가 " 업황 바닥 통과, 자회사 모멘텀, 약가 인하 이후 유통채널의 재고 확보로 오히려 매출은 빠르게 증가하고 있고, 매출 증가로 영업이익률 역시 전분기 수준이 유지될 전망이다. 동사는 2분기 매출 357억원(+20% qoq, -0% yoy) 및 영업이익 25억원을 기록할 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월16일에 대원제약 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	297.7억	20.5억	14.8억
직전분기 대비	18.6% 감소	37.9% 증가	23.2% 증가
전년동기 대비	19.7% 감소	25.8% 감소	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.46%로 업종평균 수준.PER은 9.4로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.71로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	대원제약	동성제약	명문제약	보령제약	유나이티드제약
ROE	7.5	4.4	0.8	1.1	15.8
PER	9.4	27.8	101.0	67.9	4.8
PBR	0.7	1.2	0.8	0.7	0.8
기준년월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 7월10일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 4,110주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 4,695주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 8,805주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.42%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.96%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 95.51%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 3.04%를 보였으며 기관은 1.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인이 97.19%, 외국인이 2.8%를 기록한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로 정배열을 만들며 상승추세를 이어가고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 5,220원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 5,220원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,220원대는 전체 거래의 18.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 5,160원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 5,220원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 5,220원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.