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[투데이리포트]대원제약, "조금은 아쉬운 비용…" TRADING BUY(하향)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 18일 대원제약(003220)에 대해 "조금은 아쉬운 비용 통제"라며 투자의견을 'TRADING BUY(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다. 신한금융투자 이지용, 배기달 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(하향)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 대원제약(003220)에 대해 "동사의 3분기 영업이익은 71억원(-15.4%)으로 컨센서스 89억원을 하회하겠다. 매출 성장에도 판관비 증가로 전년 동기 대비 감익이 예상된다. 광고선전비, 지급수수료, 판매촉진비 등이 증가해 수익성이 악화되겠다. 영업이익률은 전년 동기 대비 3.9%p 하락한 11.2%로 전망한다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "3분기가 실적 저점으로 4분기는 매출액과 영업이익 모두 성장이 예상된다. 4분기 매출액은 각각 728억원(+10.7%)으로 전망한다. 계절적 성수기 진입으로 호흡기 제품 성장이 기대된다. 주력 제품인 코대원포르테(진해거담제) 매출액은 68억원(+10.0%)으로 분기 사상 최대 매출을 기록할 전망"라고 밝혔다. 한편 "주가 반등을 위해서는 수익성 회복이 필요한 시점이다. 동사에 대한 투자포인트는 수출 부진에도 양호한 제약 내수 매출 성장(18년 +11%), R&D 능력을 바탕으로 한 신제품 출시(15년 9개, 16년 7개, 17년 14개) 등"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년4월 27,000원까지 높아졌다가 2017년8월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 21,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(하향) |
| 목표주가 | 24,000 | 27,000 | 21,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 'TRADING BUY(하향)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 리딩투자증권에서 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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