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[투데이리포트]대원제약, "2분기가 실적 저점…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 9일 대원제약(003220)에 대해 "2분기가 실적 저점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다. 신한금융투자 이지용, 배기달 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 대원제약(003220)에 대해 "동사의 2분기 매출액은 657억원(+6.5%, 이하 YoY)으로 전망한다. 중국으로 수출되는 항생제 품목 허가 지연돼 1분기에 이어 한 자릿수 매출 성장이 예상된다. 수출은 23억원(-56.9%)을 기록하겠다. 의약품 내수 매출은 주력 품목의 판매 호조로 517억원(+13.6%)으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "판관비 증가는 광고비 확대 때문이다. 현 정부에서 향후 경증도 질환의 비급여가 예상된다. 하지만 향후 수익성을 훼손하지 않는 범위 내에서 광고를 집행할 계획이다. 1분기에 수익성이 부진한 이유는 과거 3, 4분기에 집중된 광고를 연간으로 고르게 확대시켰기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "최근 비용 증가 우려는 주가에 기반영됐다. 향후 3년간 예상 영업이익 성장률은 22%로 국내 중소형 Peer 평균(16%)보다 높다. 광고 강화는 대상인 일반의약품뿐만 전문의약품 브랜드 인지도 제고 효과도 있어 단순한 비용으로만 인식하기는 어렵다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 27,000원까지 높아졌다가 2016년9월 23,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 24,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | BUY(INITIATE) |
| 목표주가 | 27,067 | 30,300 | 24,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 골든브릿지투자증권에서 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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