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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 +1.48% - 증권사 목표주가 26,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 - 거래비중 기관 20.96%, 외국인 24.98% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 17,950원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 24일 오후 2시35분 현재 전일대비 2.23% 오른 20,600원을 기록하고 있는 대원제약은 지난 1개월간 10.43% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 13.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대원제약	1위	2.6%	5위	-10.4%	5위	-4.0
일동제약	2위	2.1%	4위	-6.3%	4위	-2.9
일성신약	3위	1.2%	1위	9.3%	1위	7.7
알보젠코리아	4위	1.0%	3위	-1.6%	3위	-1.5
이연제약	5위	0.9%	2위	-0.4%	2위	-0.3
의약품	-	1.2%	-	6.7%	-	5.5
코스피	-	0.6%	-	8.3%	-	13.8

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +1.48%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 1.48% 상승중이다.

일성신약	140,500원 ▼2000(-1.40%)	알보젠코리아	28,300원 0 (0.00%)
일동제약	21,700원 ▲300(+1.40%)	이연제약	27,900원 ▲250(+0.90%)

증권사 목표주가 26,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 26,000원이다. 현재 주가는 20,600원으로 5,400원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자의 이지용, 배기달 에널리스트가 " 비용 증가를 감안해도 과도한 주가 하락, 장기적으로 브랜드 인지도 제고 효과가 기대되고, TV 광고가 많지 않아 1분기와 달리 광고비 증가폭은 적을 전망이다. 지급수수료는 광고와 달리 단순 비용이 아니다. 판매 채널 다변화를 통한 매출로 직접적으로 이어지기 때문이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했고, 신한금융투자의 이지용, 배기달 에널리스트가 " 예상치 못했던 비용 증가, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했다.

3월20일에 대원제약 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	657.0억	87.0억	46.0억
직전분기 대비	18.9% 증가	3.9% 증가	34.6% 감소
전년동기 대비

대원제약 2/4분기(2017년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	671.3억	77.0억	54.0억
직전분기 대비	6.8% 증가	61.1% 증가	68.8% 증가
전년동기 대비	8.9% 증가	10.3% 증가	27.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.36%로 업종평균 상회. PER은 17.8로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.26임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	대원제약	일동제약	이연제약	일성신약	알보젠코리아
ROE	12.7	5.8	4.8	30.0	9.3
PER	17.8	27.2	38.5	4.0	18.2
PBR	2.3	1.6	1.9	1.2	1.7
기준년월	2017년3월		2017년3월	2017년3월	2017년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 5월17일부터 전일까지 외국인이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 251,418주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 230,671주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 482,089주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.62%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.62%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.48%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.96%, 외국인 24.98% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 54.04%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 24.98%를 보였으며 기관은 20.96%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.01%로 가장 높았고, 기관이 19.75%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.22%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 17,950원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 17,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 17,950원대는 전체 거래의 20.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 19,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 19,200원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 19,200원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.