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◇금호산업(시세분석,외인동향,기업분석)

-투자의견 매수 유지 적정주가 3만1000원 상향





-1분기 순이익 93.5% 증가한 877억원 예상





-인수 가능성이 높은 후보회사







[이데일리 이진철기자] 굿모닝신한증권은 18일 금호산업에 대해 "대우건설 인수 가능성이 높은 후보 회사"라고 밝혔다. 굿모닝신한증권은 "자산관리공사가 단기차입에 의존해 인수하려는 업체에 대해선 철저히 배제하겠다고 밝힘에 따라 이는 경쟁 후보들보다 금호산업에게 유리하게 작용할 전망"이라고 말했다. 특히 "대우건설 인수작업은 금호산업의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라며 투자의견 `매수`와 목표주가를 종전 2만8200원에서 3만1000원으로 상향조정했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 금호산업에 대해 매수의견을 유지하며 적정주가를 종전 2만8200원에서 3만1000원으로 상향한다. 이는 1) 대구~부산간 고속도로 민자 사회간접자본(SOC)지분에 대한 매각처분이익 742억원을 반영시켜, 2006년 순이익을 종전보다 39.4% 상향했으며, 2) 1분기 실적호전과 더불어 2분기에도 호전추세를 이어갈 전망이며, 3) 금호그룹의 자금여력을 감안할 경우 대우건설 인수가능성이 높은 후보회사로 판단되기 때문이다. 1분기 매출액과 순이익은 전년동기 대비 각각 11.4%, 93.5%씩 증가한 3406억원과 877억원으로 예상된다. 1분기 순이익이 큰 폭으로 증가할 것으로 예상되는 이유는 1)금호타이어 지분매각 이익 878억원과, 2)대구~부산간 민자SOC 지분 매각 이익 742억원과 같은 대규모 1회성 이익이 발생했기 때문이다. 한편, 매출액 증가세가 지속되고 있는 이유는 1) 2005년말 수주잔고가 전년대비 18.4% 증가한 3조1622억원에 달하고 있으며, 2) 이 풍부한 수주물량들이 1분기 실적에 꾸준히 반영되고 있는 데다가, 3) 2006년 신규수주도 전년대비 5.4% 증가한 1조9958억원이 예상되기 때문이다. 지난 2월13일 보고서를 통해 대우건설 인수작업은 금호산업 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 평가하였고, 그 의견은 여전히 변함없다. 금호산업은 금호타이어 지분과 민자SOC 지분의 매각을 통해 1조원 수준의 현금을 확보하고 있어, 인수자금 여력도 충분한 상황이다. 지난번 발표된 대우건설 인수후보 선정기준에서도 알 수 있듯이, 자산관리공사가 단기차입에 의존하여 인수하려는 업체에 대해선 철저히 배제하겠다고 밝힘에 따라, 이는 경쟁 후보들보다 금호산업에게 유리하게 작용할 전망이다. (조봉현/김동준 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

금호산업 (002990) Kumho Ind. 국내 아시아나 및 금호타이어를 보유한 지주회사 거래소 건설

누적매출액	15,296억	자본총계	9,922억	자산총계	29,250	부채총계	19,328억
누적영업이익	1,558억	누적순이익	900억	유동부채	8,342억	고정부채	10,985억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 감소추세에서 2004년을 저점으로 소폭 늘어나는 모습을 보이고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 일시적으로 감소하였으나 최근 10.8%를 기록하며 증가하고 있습니다. 수익성 증가의 원인을 분석 해 볼 필요가 있습니다.