[투데이리포트]금호산업, "세전이익의 변동성이..."중립(유지)

[투데이리포트]금호산업, "세전이익의 변동성이..."중립(유지)_한국

평민

조회 223 2008/10/29 08:11

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

한국증권은 29일 금호산업(002990)에 대해 "세전이익의 변동성이 큰 구조"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 12,300원으로 내놓았다. 한국증권 한상희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 12,300원은 직전에 발표된 목표가 21,500원 대비 -42.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 금호산업(002990)에 대해 "동사의 3분기 세전이익은 한국복합물류 등의 투자자산처분이익 753억원이 계상되고, 아시아나항공과 대우건설로부터의 지분법이익이 예상보다 커서 우리의 추정치를 84.6% 상회했다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "3분기 매출액 증가에 비해 영업이익 성장폭이 작은데 이는 매출총이익률의 하락이 원인"라고 밝혔다. 한편 "특히 주택/개발 사업부의 수익성이 3.6%p 떨어졌는데 원자재 가격 상승과 부동산 시장 침체의 영향을 받은 것으로 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	16286.3	19173.2	24363	+27.07	6788	-0.01
영업이익	1260.1	1449.3	1663	+14.75	458	+3.66
순이익	1942.5	399.1	686	+71.89	-220	적자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년10월 90,000원까지 높아졌다가 년월 21,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,300원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	25,500	36,000	12,300

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 12,300원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 51.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081029	중립(유지)	12,300
20080929	중립	21,500
20080804	중립	21,500
20080507	매수	52,600
20080310	매수(유지)	69,600

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081029	한국	중립(유지)	12,300
20081006	한양	매수	34,500
20081006	유진	매수	25,000
20080926	하나대투	매수	29,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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