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- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 건설업업종 -2.07% - 증권사 목표주가 27,500원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 단기 턴어라운드로 성장추세 되살아 날 수 있는 상태 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 18,100원선은 지지대로 작용할 듯

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 15일 오후 1시20분 현재 전일대비 1.72% 하락하면서 20,000원을 기록하고 있는 금호산업은 지난 1개월간 10.8% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 7.7%를 기록했다. 이는 건설업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 금호산업의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 금호산업의 위험을 고려한 수익률은 1.4를 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 건설업업종의 위험대비수익률인 -2.7보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 금호산업이 속해 있는 건설업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호산업	2위	7.7%	1위	10.8%	1위	1.4
한전KPS	5위	4.6%	2위	-2.3%	2위	-0.5
두산건설	4위	6.3%	3위	-12.1%	3위	-1.9
대림산업	3위	6.9%	4위	-28.9%	4위	-4.1
남광토건	1위	9.5%	5위	-63.8%	5위	-6.7
코스피	-	3.1%	-	-9.4%	-	-3.0
건설업	-	4.6%	-	-12.6%	-	-2.7

관련종목들도 하락 우위, 건설업업종 -2.07%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 건설업업종은 2.07% 하락하고 있다.

대림산업	55,900원 ▼3000(-5.09%)	남광토건	17,500원 ▲2250(+14.75%)
한전KPS	25,000원 ▼700(-2.72%)	두산건설	6,110원 ▼280(-4.38%)

증권사 목표주가 27,500원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 금호산업의 평균 목표주가는 27,500원이다. 현재 주가는 20,000원으로 7,500원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한양증권의 정종선 에널리스트가 " 유동성 위기에도 빛을 발할 뛰어난 실적, 동사의 3분기 매출액은 7,620억원, 영업이익은 570억원으로(YoY 62.9%, 39.2% QoQ 22.3%, 19.5%) 뛰어난 실적 개선이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 34,500원을 제시했고, 하나대투증권의 조주형, 김기원 에널리스트가 " 실적개선과 재무리스크 완화 기대, 동사를 포함한 금호아시아나그룹의 금호생명 경영권을 포함한 지분 매각 가시화는 회사가 보유한 대우건설 Put-option 부담을 현재의 1/2수준으로 현저히 감소시킬 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 29,000원을 제시했다.

7월31일에 금호산업 2/4분기(2008년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 2/4분기	6,229.9억	476.8억	534.6억
직전분기 대비	36.7% 증가	66.6% 증가	흑자전환
전년동기 대비	37.1% 증가	31.4% 증가	158.9% 증가

[재무분석 특징]

단기 턴어라운드로 성장추세 되살아 날 수 있는 상태. 영업이익률 지속감소중이며 현재 7.13%로 업종평균 수준.유동성은 다시 개선중. PER은 21.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.75로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 금호산업이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	금호산업	한전KPS	남광토건	대림산업	두산건설
ROE	3.5	16.4	4.1	14.1	6.6
PER	21.3	18.7	40.1	4.2	12.0
PBR	0.8	3.1	1.6	0.6	0.8
기준년월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 10월13일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 591,145주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 411,788주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 179,357주를 순매도한 것으로 집계됐다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 금호산업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 4.56%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 8.81%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 93.2%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 3.96%를 보였으며 기관은 2.82%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 93.79%로 가장 높았고, 외국인이 3.48%로 그 뒤를 이었다. 기관은 2.72%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적인 관점에서 상승패턴을 만들어 가고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,100원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 18,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 18,850원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 18,100원대는 전체 거래의 17.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 18,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 18,850원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,850원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* UAE 알 마잔 인공섬 개발사업 중 도로신설 및 인프라 시설 구축공사에 관한 계약을 Rakeen Development PJSC와 1,043.8억원에 체결 (2008년8월20일)* 신고자 금호석유화학주식회사 외10인, 장내매수를 통해 금호산업 지분 0.0% 증가, 보유지분 41.5% (2008년9월30일) * 신고자 금호석유화학주식회사 외9인, 금호산업 지분 1.4% 감소, 보유지분 41.5% (2008년9월11일)
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