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상상인증권에서 25일 아모레G(002790)에 대해 "편안한 주가 레벨"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

상상인증권 김혜미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 상상인증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

상상인증권에서 아모레G(002790)에 대해 "3Q23E 연결 실적은 매출액 10,049억원(yoy -1.7%), 영업이익 455억원(yoy +37.9%)를 기록할 것으로 예상. 2024E 연결 실적은 매출액 45,882억원(yoy +8.1%), 영업이익 3,859억원(yoy +83.1%)을 전망. 2010년대 초 원브랜드샵 전성시대가 끝난 이후 동사의 실적과 주가는 대체로 아모레퍼시픽에만 연동되고 있는 모습. 그러나, 화장품 자회사로 분리된 개별 브랜드들 역시 오랜기간 구조조정을 거쳐 단독 매장을 철수하고 MBS 채널 입점을 확대하며 실적 개선세가 나타나고 있음. 아직까지 이에 대한 비중이 낮은 수준이지만, 개선된 수익 구조 하에서 인바운드 회복에 따른 매출 성장세가 나타날 경우 영업이익에 유의미한 기여가 가능할 것으로 보임"라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 "아모레퍼시픽과 기타 화장품 자회사의 실적 턴어라운드를 동시에 고려할 때 아모레퍼시픽 대비 크게 낮은 밸류에이션은 지주사 할인을 감안하더라도 메리트가 될 수 있다고 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

상상인증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 52,000원까지 높아졌다가 2023년7월 37,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 37,000원으로 제시되고 있다.

오늘 상상인증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

[상상인증권 투자의견 추이]

- 2023.10.25 목표가 37,000 투자의견 BUY

- 2023.07.12 목표가 37,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.05.04 목표가 52,000 투자의견 BUY

- 2023.01.26 목표가 52,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.25 목표가 37,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2023.08.09 목표가 35,000 투자의견 BUY KB증권