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KB증권에서 11일 아모레G(002790)에 대해 "2Q23 Preview: 길어지는 보릿고개"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 아모레G(002790)에 대해 "투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가는 37,000원으로 18% 하향. 브랜드 경쟁력에 대한 의구심에 더해 중국 소매 경기에 대한 우려도 부각되면서 아모레G 주가는 지난 5개월간 44% 급락. 이니스프리, 에뛰드 등 비상장 자회사들의 손익 개선 흐름은 긍정적이지만, 의미 있는 주가 반등을 위해서는 연결 영업이익의 80%를 차지하는 자회사 아모레퍼시픽의 실적 개선이 우선되어야 할 전망"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "핵심 자회사인 아모레퍼시픽의 2023년/2024년 영업이익 추정치를 각각 20%/17% 하향 조정한 영향으로, 아모레G의 2023년/2024년 영업이익도 종전 추정치 대비 16%/15% 하향. 2Q23 연결 매출액은 1조 26억원(-2% YoY), 영업이익은 535억원(흑자전환, 이익 644억원 YoY 증가)을 나타내면서, 매출액과 영업이익이 컨센서스를 각각 5%, 18% 하회할 것으로 예상. 중국 소매 경기가 당초 예상 대비 부진한 가운데, 2023년 하반기 이후 국내 면세 시장 규모에 대한 기대치도 낮아질 필요가 있다고 판단되기 때문. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년7월 53,000원까지 높아졌다가 2023년5월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 37,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.07.11 목표가 37,000 투자의견 BUY

- 2023.05.09 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2023.03.30 목표가 47,000 투자의견 BUY

- 2022.09.19 목표가 47,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.07.18 목표가 53,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.11 목표가 37,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.07.06 목표가 36,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2023.07.03 목표가 40,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.05.24 목표가 45,000 투자의견 BUY 메리츠증권