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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.04% - 증권사 목표주가 61,500원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.97%, 외국인 31.19% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 68,700원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 28일 오전 9시20분 현재 전일대비 1.31% 하락하면서 45,200원을 기록하고 있는 아모레G는 지난 1개월간 6.13% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아모레G의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 아모레G의 위험을 고려한 수익률은 -4.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아모레G가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
SK케미칼	1위	4.7%	2위	14.5%	2위	3.0
금호석유	2위	4.2%	1위	37.8%	1위	9.0
SKC	3위	2.9%	5위	-16.5%	5위	-5.6
현대중공업지주	4위	1.9%	3위	4.5%	3위	2.3
아모레G	5위	1.3%	4위	-6.1%	4위	-4.7
화학	-	1.4%	-	2.2%	-	1.5
코스피	-	0.8%	-	-0.6%	-	-0.7

관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.04%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.04% 하락하고 있다.

SK케미칼	348,500원 ▲7000(+2.05%)	SKC	71,500원 0 (0.00%)
금호석유	133,000원 ▼1500(-1.12%)	현대중공업지주	221,000원 ▼1500(-0.67%)

증권사 목표주가 61,500원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아모레G의 평균 목표주가는 61,500원이다. 현재 주가는 45,200원으로 16,300원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 박신애 에널리스트가 " 3Q20 Preview: 아직은 개선의 기미 없어... , 연말까지 자회사들 실적의 의미 있는 개선을 기대하기 어려워, 단기 주가는 지지부진한 흐름이 불가피할 전망. 다만, 불확실한 영업환경이 지속되고 있음에도 불구하고, 2021년 영업이익은 낮은 기저효과에 힘입어 YoY 증가 추세로 전환될 것으로 추정됨. ‘아모레퍼시픽’ 등 핵심 자회사들의 1Q21 증익 모멘텀을 기다리면서 주가는 당분간 관망세를 나타낼 것으로 예상됨. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 66,000원을 제시했고, 메리츠증권의 하누리 에널리스트가 " 3Q20 Preview: 쉽지 않다, 현재 주가는 실적 악화를 충분하게 반영하지 않았다고 판단, 자회사 성과 확인 후 대응을 권고함. ① 시장 회복에 따른 실적 개선과 모멘텀 강화에 대한 주가 반영 모두, 아모레G보다는 아모레P의 체득이 빠름. ② 온라인 인디 브랜드가 원브랜드숍의 경쟁력을 지속 위협하고 있음. 유통 패러다임 변화, 가격 경쟁력, 품질 평준화 등 모두가 그러함. 국내 브랜드 사업에 구조적 매출 부진이 나타나는 원인. SKU 효율화, 손실 매장철수 등 사업 전반에 대한 체질 개선이 시급함. …" (이)라며 투자의견 Hold에 목표주가: 57,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.35%로 업종평균 상회. PER은 19.94로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.33임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아모레G는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	아모레G	SKC	금호석유	현대중공업지주	SK케미칼
ROE	6.7	8.6	21.5	-0.6	5.6
PER	19.9	11.5	6.3	-	19.5
PBR	1.3	1.0	1.4	0.5	1.1
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 최근 한달간 아모레G의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.23%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.18%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.97%, 외국인 31.19% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 46.18%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 31.19%를 보였으며 기관은 21.97%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 51.83%로 가장 높았고, 외국인이 30.53%로 그 뒤를 이었다. 기관은 16.58%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 68,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 68,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 68,700원대는 전체 거래의 16.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 66,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 66,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 66,100원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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