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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +1.48% - 증권사 목표주가 59,000원, 현재주가 대비 13% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.77%, 외국인 21.98% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 68,700원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 2일 오후 12시35분 현재 전일대비 4.54% 오른 51,800원을 기록하고 있는 아모레G는 지난 1개월간 9.76% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아모레G의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아모레G의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -0.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아모레G가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한화솔루션	1위	3.6%	1위	9.6%	1위	2.6
아모레G	2위	3.6%	2위	-9.8%	2위	-2.7
롯데케미칼	3위	3.1%	4위	-15.3%	3위	-4.9
현대중공업지주	4위	2.9%	3위	-15.2%	4위	-5.2
S-Oil	5위	2.1%	5위	-16.5%	5위	-7.8
화학	-	2.4%	-	1.7%	-	0.7
코스피	-	1.8%	-	-1.0%	-	-0.5

관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +1.48%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 화학업종은 1.48% 상승중이다.

롯데케미칼	168,500원 ▲1500(+0.90%)	한화솔루션	18,900원 ▲50(+0.27%)
S-Oil	64,100원 ▲1600(+2.56%)	현대중공업지주	249,000원 ▲4000(+1.63%)

증권사 목표주가 59,000원, 현재주가 대비 13% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아모레G의 평균 목표주가는 59,000원이다. 현재 주가는 51,800원으로 7,200원(13%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 전영현 에널리스트가 " 국내 오프라인 부진 지속, 아모레퍼시픽 실적 부진으로 컨센서스 영업이익 764 억원을 하회하는 실적 전망. 이니스프리와 에뛰드의 경우, 수익성이 높은 면세와 고정비가 높은 로드샵이 모두 부진. 에스쁘아, 에스트라의 경우, H&B 와 더마 시장에서 경쟁사 대비 상대적으로 선방 중. 아모레 G 의 실적 회복을 위해서는 매출 비중이 가장 큰 아모레퍼시픽의 실적 개선이 선행되어야 하는데, 아모레퍼시픽의 단기 실적 돌파구는 온라인과 럭셔리가 될 것으로 보임. …" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 55,000원을 제시했고, DB금융투자의 박현진 에널리스트가 " 중소 브랜드들의 생존 게임 ing, 아모레퍼시픽과 이니스프리, 에뛰드 등 이익 기여가 컸던 주요 자회사들의 실적 회복이 대부분 부진. 아모레퍼시픽은 국내외 온라인 채널 성장세가 전분기 수준을 유지하고 있으나 면세를 비롯한 오프라인 채널 매출이 모두 감소세가 유지되거나 감소폭이 더 커진 것으로 파악. 여기에 이니스프리가 국내외 실적이 감소하고 있는데 특히 중국에서의 수요 회복이 어려운 것으로 보여 점포 효율화 작업 속도가 좀더 빨라지길 기대하는 수준.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 63,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.35%로 업종평균 상회. PER은 19.94로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.33임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아모레G는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	아모레G	현대중공업지주	S-Oil	한화솔루션	롯데케미칼
ROE	6.7	-0.6	14.2	6.9	15.4
PER	19.9	-	13.5	7.2	5.6
PBR	1.3	0.5	1.9	0.5	0.9
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 최근 한달간 아모레G의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.23%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.18%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.77%, 외국인 21.98% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 60.7%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 21.98%를 보였으며 기관은 16.77%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.22%로 가장 높았고, 외국인이 17.88%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.57%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 68,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 68,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 68,700원대는 전체 거래의 16.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 66,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 66,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 66,100원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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