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[투데이리포트]아모레G, "설득력 있는 턴어라…" HOLD(유지)-삼성증권
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| 삼성증권에서 25일 아모레G(002790)에 대해 "설득력 있는 턴어라운드 계획 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다. 삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 16.8%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 아모레G(002790)에 대해 " 2Q19 매출액은 전년대비 1% 감소한 1.53조원, 영업이익은 전년대비 26% 감소한 1,262억원으로 전망되는데, 이는 시장 컨센서스를 매출액은 4%, 영업이익은 14% 하회하는 것. 아모레퍼시픽과 나머지 계열사 들이 동반 부진했으나 특히 나머지 계열사들의 부진이 심한 것으로 추정. 비-아모레퍼시픽 계열사들의 매출액은 전년대비 7% 감소하고 영업이익은 전년대비 51% 감소한 것으로 추정한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "2019-2020년 EPS를 이전 추정치 대비 각각 15%, 18% 하향조정. 이익전망 하향조정으로 목표주가를 기 존 6.0만원에서 5.0만원으로 하향조정. 목표주가는 글로벌 동종업종의 2019-2020E 평균 P/E 31.0배를 적용해 산출. 이니스프리와 에뛰드의 이익 턴어라운드에 가장 중요한요소는 유통채널 구조조정이라 판단되는데, 이는 가맹점 비즈니스 모델 하에선 단시간 내에 이루어지기 어려운 특성이 있으며 회사 또한 아직 설득력 있는 해결 방안을제시하지 못하고 있다"라고 밝혔다. 한편 " 2Q19 아모레퍼시픽의 매출액과 영업이익이 각각 +2% y-y, -22% y-y 변화할 때, 이니스프리는 각각 -10% y-y, -47% y-y 변하고, 에뛰드는 각각 -20% y-y, 적자확대일 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년7월 130,000원까지 높아졌다가 2019년7월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 50,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | HOLD(DOWNGRADE) | HOLD(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 66,875 | 72,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 25.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 72,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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