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[투데이리포트]아모레G, "시장 구조 변화에 …" HOLD(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 30일 아모레G(002790)에 대해 "시장 구조 변화에 대응력 개선 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다. DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 아모레G(002790)에 대해 "아모레퍼시픽과 이니스프리, 에뛰드 등 대부분의 자회사 매출과 영업이익이 예상치를 크게 밑돌았다. 중국인 수요가 사라진 국내 화장품 유통채널의 기존점 성장이 부재한 것으로 추정되며, 중저가 브랜드 중에서 국내외로 브랜드 경쟁력이 출중하다고 보여졌던 이니스프리 조차 성장세가 크게 둔화되면서 고정비 부담증가로 이니스프리 자체 영업이익률은 4.5%pt(YoY) 감소했다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "H&B채널의 확산으로 중저가 로드샵들의 어려움이 커지고 있는 듯 보인다. 할인 경쟁 체제가 고착화되면서 중저가 로드샵 브랜드들의 ASP 상승이 어려워졌고, 내국인 수요가 감소하면서 Q의 증가로 어렵다. 아모레G가 아모레퍼시픽보다 높은 밸류 에이션을 구가할 수 있었던 장점 하나가 사라진 셈이다"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 158,000원까지 높아졌다가 2018년7월 115,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 63,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | BUY (UPGRADE) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 71,000 | 90,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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