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[투데이리포트]아모레G, "실적 호조에도 불구…" HOLD(유지)-KB증권
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| KB증권에서 31일 아모레G(002790)에 대해 "실적 호조에도 불구하고 밸류에이션 매력 제한적"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다. KB증권 박신애, 송재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 8.8%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 아모레G(002790)에 대해 "동사 목표주가 상향조정에도 불구하고 HOLD 의견을 유지하는 것은 9월 25일 이후 한 달간 주가가 34% 급등하면서 사드 보복 완화에 대한 기대감이 선반영 됐다고 보여지기 때문이다. 현 주가는 2018E PER 38배 수준에서 거래중으로 실적 상향조정에도 불구하고 밸류에이션 부담이 여전해 보수적인 접근이 유효하다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "동사의 3Q17 매출액은 1조 4,187억원 (-14% YoY), 영업이익은 1,324억원 (-40% YoY)을 기록하면서 매출액은 당사 추정치에 부합하고 영업이익은 21% 상회했다. 매출액 감소에도 영업이익이 예상치를 상회한 것은 아모레퍼시픽, 이니스프리 등 핵심 자회사들의 판매관리비 (광고선전비 등) 절감 노력에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "동사 목표주가 상향은 핵심 자회사인 아모레퍼시픽의 목표주가를 기존 28만원에서 33만원으로 상향한 영향이 가장 크고, 에뛰드에 적용된 목표 PER도 기존 20배에서 25배로 상향조정했기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년11월 210,000원까지 높아졌다가 2017년7월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 140,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | HOLD(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 124,333 | 140,000 | 102,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 102,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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