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화성산업       

투자방향 - 매수

*이종목은 1~3달정도의 투자기간이 필요한 중단기적 투자 종목이고, 성장주가 아닌 일시적 저평가종목입니다. 그래서 기업의 향후 성장성이나 비젼을 제시하기보단 기업의 가치와 안전성등을 중점적으로 분석했습니다. 보고서는 2006. 사업보고서 기준으로 작성되었습니다.

현제 순자산가치가 시가총액보다  20% 저평가 되어있다.

다시말하면, 주당 순자산가치 대비 주가가 싸다는 것이다.

이종목의 4월 24일 현제 시가총액은 2,421억으로 순자산가치 3,020억보다 20%나 할인되어 있다.  2006. 사업보고서가 발표된 3.30. 종가 17,550원과 비교하여 현제 4.24. 주가는 1980원으로 4% 하락, 조정되었다. 당회사는 전년대비 영업이익이 73%, 순이익이 122% 증가했다.

06.1분기 영업이익 173억. 순이익 119억

   2분기 영업이익 175억. 순이익  92억

   3분기 영업이익 129억. 순이익  73억

   4분기 영업이익 170억. 순이익 106억

수익성지표 - 상 - 중 - 하

ROE  14.7%    ROA  6.1%

ROE, ROA는 당기 순이익 대비 당기 자본과 자산으로 계산한 것이 아니라, 전기 자본과 자산으로 산출했다. 이유는 현제의 순이익은 2006년 말의 사업보고서상의 자본과 자산으로 영업을 해서 수익을 낸 것이 아니라 2006년초의 자본과 자산으로 경영을 시작해서 2006년에 수익을 낸것이라 자본과 자산은 2006년 시작시점을 적용했으며, 순이익은 2006년 말을 적용했다.

부도가능성 적음

당좌자산  1490억 - 유동부채  1568억 =  -78억 (단기적인 부도가능성 적음)

당좌자산   594억 - 부채총계  184억 =  410억(부도발생 가능성 적음)

유동부채가 당좌자산보다 많지만 투자자산, 재고자산 등 기타 자산들의 값이 크기 때문에 단기적인 관점에서 부도의 가능성은 크지않다.