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- 관련종목들 사이에서 변동폭은 작고, 상승률은 크고 - 관련종목들 혼조세, 소형주업종 -0.57% - 증권사 목표주가 3,200원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 삼익악기_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량이 다소 높은 수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 현재주가 근처인 2,235원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동폭은 작고, 상승률은 크고 21일 오후 2시35분 현재 전일대비 11.06% 오른 2,310원으로 강세를 보이고 있는 삼익악기는 지난 1개월간 43.48% 상승했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 5.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼익악기의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 삼익악기의 위험을 고려한 수익률은 7.4를 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.5보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼익악기가 속해 있는 코스피업종은 소형주지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼익악기	1위	5.8%	1위	43.5%	1위	7.4
리바트	2위	3.9%	3위	-1.3%	3위	-0.3
조광피혁	3위	2.1%	2위	9.8%	2위	4.6
사조오양	4위	1.9%	5위	-10.8%	5위	-5.6
삼양통상	5위	0.9%	4위	-1.8%	4위	-1.9
소형주	-	1.2%	-	2.4%	-	2.0
코스피	-	1.8%	-	-0.9%	-	-0.5

관련종목들 혼조세, 소형주업종 -0.57%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 소형주업종은 0.57% 하락하고 있다.

사조오양	14,050원 ▲150(+1.08%)	조광피혁	10,600원 ▼200(-1.85%)
삼양통상	22,200원 ▼50(-0.22%)	리바트	7,900원 ▼10(-0.13%)

증권사 목표주가 3,200원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼익악기의 평균 목표주가는 3,200원이다. 현재 주가는 2,310원으로 890원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 진홍국 에널리스트가 " 중국시장에 울려퍼지는 성장 세레나데, 중국 피아노 시장의 가파른 성장에 기인하여 동사의 실적개선세는 장기적으로 지속될 것으로 전망된다. 중국의 소득수준이 증가하고 1가구 1자녀 정책으로 인한 교육열 심화로 인해 피아노를 비롯한 악기의 수요가 급증하고 있는 추세이다..." (이)라며 투자의견 BUY(initiate)에 목표주가: 3,200원을 제시했고, 한화증권의 김희성 에널리스트가 " 중국에서 성공 가능성 재확인, 동사는 고가시장 진출과 브랜드 equity를 확대하기 위해 독일 벡스타인사(02년)와 자일러사(08년)뿐만 아니라 세계 1위 브랜드인 스타인웨이를 인수하였다(11년). 또한 인수한 미국 브랜드인 크나베와 프램버그를 중국 내에서 새롭게 런칭하여 중고가 라인업을 확대시켰다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

11월17일에 삼익악기 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	262.3억	24.3억	8.2억
직전분기 대비	3.7% 감소	10.5% 증가	23.0% 감소
전년동기 대비	3.5% 증가	18.6% 증가	59.6% 감소

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 7.43%로 업종평균 수준.유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 33.15로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.02임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼익악기는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	삼익악기	조광피혁	사조오양	삼양통상	리바트
ROE	3.1	12.1	25.6	4.5	9.6
PER	33.2	4.5	3.5	7.3	7.5
PBR	1.0	0.5	0.9	0.3	0.7
기준년월	2011년6월	2011년6월	2011년3월	2011년6월	2011년6월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 33,790주, 123,230주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 77,360주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 420,710주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도 우위로 반전되면서 498,070주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량이 다소 높은 수준 최근 한달간 삼익악기의 매매회전율을 분석한 결과 14일에 1번 꼴로 주식의 주인이 바뀐 것으로 나타났다. 이와 같이 회전율이 너무 높은 종목들은 투자시 주의가 필요하다. 동종목의 경우 동기간 일평균 주가변동률은 2.64%를 기록했다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 97.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 1.27%를 보였으며 기관은 0.82%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 96.95%로 가장 높았고, 외국인이 2.29%로 그 뒤를 이었다. 기관은 0.75%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 2,235원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 2,235원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 2,235원대는 전체 거래의 24.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 2,160원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 2,235원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 2,235원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.