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유안타증권에서 21일 KCC(002380)에 대해 "KCC, 분할 재상장 코멘트 및 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 310,000원을 내놓았다.

유안타증권 김기룡 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 KCC(002380)에 대해 "1월 21일, KCC는 인적분할의 후속 절차로 존속법인 KCC와 신설법인 KCC Glass가 각각 재상장 될 예정이다. 인적분할 후 존속법인에는 유리 부문을 제외한 건자재와 도료, 실리콘 등을 포함한 소재 및 기타 사업이 남게되며 신설법인에는 유리 부문을 비롯해 PVC 상재, 홈씨씨인테리어 사업부가 편입된다. "라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "분할비율(KCC 0.84 : KCC Glass 0.16)을 기준(반올림 적용, 신설법인 1/5 액면분할 고려)으로한 시가총액은 존속법인 2조750억원(기준주가 233,500원), 신설법인 3,899억원(KCC Glass 46,700원)이 될 전망이다. 인적분할 이후, 존속법인과 신설법인의 부채 규모는 각각 2.99조원, 0.15 조원으로 부채 대부분이 존속법인에 귀속되며 관계기업 중 코리아오토글라스는 신설법인으로 이전된다."라고 밝혔다.

한편 "유안타증권은 ‘KCC : ‘투자자가 알아야 할 분할 전/후 체크 포인트’ Report(10/15)를 통해 금번 분할 이벤트는 1) 인적분할 이후 존속법인(실리콘 + 건자재 + 도료)과 신설법인(유리)의 해당 사업 역량 집중 2) 건자재 사업 분할을 통한 유리 부문의 저평가 해소를 긍정적 요인으로 판단한다. 한편, 사측은 형제간 지분스왑에 대한 시나리오는 공식적으로 검토한 바 없다고 언급했으나, 유안타증권은 분할 이후 그 가능성이 높을 것."라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 400,000원까지 높아졌다가 2019년10월 280,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 310,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 310,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다.

[유안타증권 투자의견 추이]

- 2020.01.21 목표가 310,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.11 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.15 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2019.08.07 목표가 310,000 투자의견 BUY

- 2019.05.09 목표가 400,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.21 목표가 310,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.01.21 목표가 320,000 투자의견 BUY KTB투자증권

- 2019.11.11 목표가 260,000 투자의견 HOLD(유지) DB금융투자