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[투데이리포트]KCC, "모든 여건이 불확실…" HOLD(하향)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 7일 KCC(002380)에 대해 "모든 여건이 불확실"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다. DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 KCC(002380)에 대해 "-2분기 실적은 매출액 8,679억원(-13.6% YoY), 영업이익 531억원(-38.4% YoY), 세전이익 -1,630억원(적지 YoY)으로 집계되었다. 낮아진 시장기대치는 충족한 실적이었다. 세전적자 폭이 큰 것은 보유 지분의 주가 하락으로 대규모 평가손실이 발생했기 때문이다. - 건자재 부진 지속: 2분기 건자재 매출액은 전년동기대비 20% 이상 감소한 것으로 추정된다. -조선, 소재 실적은 선방: 전분기 대비 실적이 개선된 이유는 도료 및 소재실적이 양호했기 때문 "라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "KCC에 대한 투자의견을 Hold로 하향 조정한다. 도료/소재 실적이 개선된다고 하더라도 건자재 수요가 늘어나지 않는 한 전사 실적 개선은 제한적일 것이고, 주식시장 변동성 확대로 지분가치의 할인률도 높아지고 있다고 판단된다. 뚜렷한 주가 상승 모멘텀이 없는 상황에서 20년 1월 인적분할하는 것도 불확실성을 높이는 이유 중 하나이다. KCC에 대한 목표주가를 260,000원(EBITDA 목표배수 5배, 보유지분가치 30% 할인)으로 하향 제시한다. "라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년8월 420,000원까지 높아졌다가 2019년8월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 260,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 312,000 | 350,000 | 260,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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