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[투데이리포트]넥센타이어, "이기는 편 우리 편..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 26일 넥센타이어(002350)에 대해 "이기는 편 우리 편"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,800원을 내놓았다. 한국증권 김진우, 서성문, 최원준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 넥센타이어(002350)에 대해 "타이어 수요가 회복되는 가운데 업체 중 가장 공격적인 증설계획을 가지고 있는 동사에 다시 주목할 시점이다. 동사의 설비는 2017년까지 2013년 대비 53% 확대될 전망이다(34백만 → 52백만, 회사 계획은 60백만). 이러한 증설물량은 업계 최고의 UHPT 비중과(2013년 매출의 38% vs. 업계평균 20%) 가격 경쟁력(Top tier 대비 -30%)에 힘입어 시장에서 무리없이 소화될 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사는 자신이 업계에서 살아남기 위해 어느 부분에 자원을 집중해야 하는지 알고 있다. 바로 광고비와 연구개발비다. 이들이 매출에서 차지하는 비중은 현재 1.5%/3%에서 2015년에 2%/4%로 지속 증가할 전망이다. 이에 따라 매출액 대비 판관비 비중은 2013년 18.1%에서 2015년 19.6%로 높아진다. 이러한 투자/비용증가에 따라 당분간 배당금이 커질 가능성은 없지만 기업의 지속 가능성은 높아질 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사는 향후 예상되는 타이어 업체 간 증설 경쟁에서 저렴한 UHPT를 무기로 승자가 될 가능성이 높다. 다만 회사의 2017년 중장기 설비전망인 60백만본은 현재 증설속도와 향후 3년간 EBITDA 합계 1조원을 감안할 경우 우리 추정치인 52백만본에 근접하게 하향조정 될 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년8월 21,000원까지 높아졌다가 2014년4월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 17,800원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(상향) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 18,475 | 22,000 | 16,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,800원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 22,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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