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[투데이리포트]넥센타이어, "영업이익률 10% ..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 15일 넥센타이어(002350)에 대해 "영업이익률 10% 유지 가능할 전망"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다. 동양증권 안상준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 62.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 넥센타이어(002350)에 대해 "10년 3분기 기준 동사의 매출액 대비 천연고무 비중은 16% 정도로 추정된다. 따라서, 천연고무 가격이 10% 상승할 때마다 영업이익률은 1.6%p 하락하는 구조. 즉, 투입원가 기준 2011년 평균천연고무가격이 2010년 대비 30% 상승하더라도 ASP를 5.2% 인상하면 현 수준의 영업이익률(2010년 3분기까지 영업이익률은 10.5%임)이 유지되는 구조"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 창녕공장 투자(8년간 약 1조원)와 관련해 유상증자 리스크를 우려하는 시각이 있지만, 동사의 현금 창출능력(2007~2010F 평균 EBITDA 마진은 17.5% 수준)을 감안하면 내부 현금 조달로도 신공장 투자가 가능할 것"라고 밝혔다. 한편 "최근 주가 하락으로 동사의 2010년 예상 P/E 는 8.9배, 2011년 예상 P/E 는 7.2배로 낮아졌고, 고가 원재료 투입에도 불구 내년에도 안정적인 수익성이 유지될 것으로 전망되며, 장기적인 성장이 부각될 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 11,730 | 14,000 | 10,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 14,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 19.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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