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하나증권에서 31일 넥센타이어(002350)에 대해 "16분기 만에 두 자릿수 이익률로 회복"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,000원을 내놓았다.

하나증권 송선재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 넥센타이어(002350)에 대해 "3분기 실적은 비용 하락에 힘입어 시장 기대치를 상회(영업이익 기준 +35%). 매출액 /영업이익은 -2%/+6,215% (YoY) 변동한 6,926억원/697억원(영업이익률 10.1%, +9.9%p (YoY))을 기록. OE 매출액은 전방 자동차 생산이 둔화되었음에도 유럽/기타 지역 위주로 공급 모델을 확대하면서 증가했고, RE 매출액은 미국/한국에서 증가했지만 타 지역 거래선들의 재고조정과 경기둔화 여파로 감소. 지역별로는 한국 매출액만 16% (YoY) 증가했고, 북미/유럽/기타 매출액은 각각 6%/7%/2% (YoY) 감소. 외형 축소에도 불구하고 영업이익률은 대폭 상승한 10.1%를 기록하면서 2019년 3분기 이후 16분기 만에두 자릿수로 회복되었음. 지난 3년간 이익률 급락을 이끌었던 운반비가 정상화되었고, 원재료 투입원가도 하락하면서 매출원가율이 11.2%p (YoY) 개선된 덕분"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "투자의견 BUY를 유지한 가운데, 목표주가는 기존 1.2만원에서 신규 1.1만원으로 조정. 3분기 실적(매출액은 미달, 이익률은 상회)을 반영하여 2023년/2024년 이익 전망치는 상향했지만, 외형 성장률 하락을 감안하여 목표 P/B를 0.6배로 소폭 하향했기 때문. 경기 불확실성에 대한 우려로 전방 수요가 다소 둔화된 것은 아쉽지만, 지난 3년간 동사의 실적 부진을 이끌었던 재료비/운임비가 하락하여 정상화된 효과가 유지되면서 4분기에도 양호한 수익성 흐름을 이어갈 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년9월 9,500원이 저점으로 제시된 이후 2023년8월 12,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 11,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 11,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 12,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.10.31 목표가 11,000 투자의견 BUY

- 2023.08.02 목표가 12,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 9,500 투자의견 BUY

- 2023.05.19 목표가 9,500 투자의견 BUY

- 2022.12.02 목표가 9,500 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.31 목표가 9,500 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.10.31 목표가 12,500 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.10.31 목표가 11,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.10.31 목표가 12,000 투자의견 매수 한국투자증권