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[투데이리포트]넥센타이어, "2Q 바닥. 3Q …" NEUTRAL-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 24일 넥센타이어(002350)에 대해 "2Q 바닥. 3Q 이후 회복. 소규모 유상증자"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 넥센타이어(002350)에 대해 "2분기 판가-원가 Spread가 바닥을 통과하고, 3분기 이후 판가 인상과 원재료 Spot 가격의 반락 등으로 마진이 개선될 것이다. 반면, 최근 천연/합성고무 Spot 가격이 하락하면서 추가 판가 인상의 명분이 약화되고, ASP 상승을 통한 성장 기대감은 감소되었다. 중장기 체코 공장을 통한 물량 성장은 유효하다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "판가 인상이 시장 내 반영되는 속도를 감안하면, 인상분의 ASP 반영 효과는 3분기부터 본격화되고, 최근 원재료 가격의 하락을 투입단가가 1분기 후행하여 반영하기 때문에 3분기 이후 Spread는 확대된다. 3분기 영업이익률은 3.3%p (QoQ) 상승한 12.5%로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "동사가 2025년 글로벌 타이어 Top 10을 목표한 상황에서 체코 공장을 건설하고, 해외 유통망을 구축하며, 글로벌 OE에 타이어를 공급하는 등에 있어 협력이 진행될 수 있다. Fifty Second Investment의 투자여력 대비 초기 투자규모가 작지만, 향후 세부 계획이 구체화될 시 추가적인 투자가 가능하다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년7월 17,000원까지 높아졌다가 2017년1월 15,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 15,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 16,929 | 18,000 | 13,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 13,500원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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