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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 -0.14% - 증권사 목표주가 29,700원, 현재주가 대비 15% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.66%로 적정수준 - 거래비중 기관 15.8%, 외국인 16.6% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 27,400원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 31일 오전 10시5분 현재 전일대비 1.15% 하락하면서 25,750원을 기록하고 있는 한진은 지난 1개월간 3.38% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한진의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한진의 위험을 고려한 수익률은 -2.8을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 운수창고업업종의 위험대비수익률 0.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한진이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대한해운	1위	2.5%	5위	-4.0%	3위	-1.5
제주항공	2위	2.3%	1위	13.2%	1위	5.7
흥아해운	3위	2.2%	4위	-3.8%	4위	-1.7
한진	4위	1.2%	3위	-3.4%	5위	-2.8
세방	5위	1.1%	2위	-1.0%	2위	-0.8
코스피	-	0.5%	-	2.9%	-	5.8
운수창고업	-	1.0%	-	0.9%	-	0.9

관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 -0.14%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 운수창고업업종은 0.14% 하락하고 있다.

대한해운	22,800원 ▼450(-1.94%)	흥아해운	1,785원 ▲40(+2.29%)
제주항공	30,400원 ▲350(+1.16%)	세방	15,700원 ▼50(-0.32%)

증권사 목표주가 29,700원, 현재주가 대비 15% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한진의 평균 목표주가는 29,700원이다. 현재 주가는 25,750원으로 3,950원(15%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 노상원 에널리스트가 " 하역의 회복이 급선무, 동사의 영업이익 중 가장 큰 비중을 차지하는 하역부문은 1Q17까지는 적자가 이어지며 한진해운의 여파에서 벗어나는 모습은 2Q17부터 나타날 것으로 전망한다. 1Q17 매출액 4,379억원(+0.4%YoY), 영업이익 -29억원(적자전환,YoY)을 예상한다…" (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 31,000원을 제시했고, 신한금융투자의 박광래, 조용민 에널리스트가 " 불확실성 해소와 이자비용 감소의 효과 기대, 이번 펠리샤와의 합작관계 정리를 통해 기대할 수 있는 긍정적인 효과는 불확실성 해소와 이자비용 감소다. 시가총액 수준에 육박하는 현금 지출이 발생할 수 있었으나 부산항만공사, 글로벌해양펀드의 참여로 현금 지출 규모를 크게 낮췄다…" (이)라며 투자의견 Trading BUY(유지)에 목표주가: 28,500원을 제시했다.

2월20일에 한진 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4,452.0억	-71.0억	-73.0억
직전분기 대비	2.1% 증가	적자지속	적자지속
전년동기 대비	1.6% 감소	적자반전	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 0.39%로 업종평균 하회. PER은 7.04로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.43으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한진은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한진	제주항공	흥아해운	세방	대한해운
ROE	6.1	17.8	-20.0	5.8	4.5
PER	7.0	14.8	-	6.7	19.4
PBR	0.4	2.6	1.5	0.4	0.9
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 5일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 1,474주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 192,016주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 193,490주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.66%로 적정수준 최근 한달간 한진의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.66%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.26%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.8%, 외국인 16.6% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.58%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 16.6%를 보였으며 기관은 15.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 63.59%로 가장 높았고, 외국인이 19.75%로 그 뒤를 이었다. 기관은 16.64%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 여전히 하락패턴을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 27,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 27,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 27,400원대는 전체 거래의 20%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 29,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 27,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 27,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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