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부국증권은 23일 코오롱(002020)에 대해 "실적안정성이 높아지고 있다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 37,000원으로 내놓았다. 부국증권 최상도 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 부국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 37,000원은 직전에 발표된 목표가 35,000원 대비 5.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





부국증권은 코오롱(002020)에 대해 "환율효과, 원재료가 안정이 예상되는데다, 아라미드, 광학용필름, 전자재료용 에폭시수지 등 신규아이템의 성장이 기대되기 때문에 2008년에 이어 2009년에도 실적호조세가 이어질 전망"라고 분석했다. 또한 부국증권은 "관계회사 코오롱생명과학(지분율 9.14%)도 조만간 상장할 예정이다. 코오롱생명과학은 퇴행성 관절염 치료제 ‘티슈진-C’에 대한 임상1상을 진행중에 있으며, 빠르면 2010년경 제품화될 예정이어서 가치상승이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 사업포트폴리오 재편효과로 실적안정성이 높아지고 있는 가운데, FnC코오롱과 합병시 현금흐름 개선으로 재무안정성도 좋아질 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	10807.6	19901.83	18770	-5.69	4385	+14.87
영업이익	338.3	1252.37	1401	+11.87	323	-28.15
순이익	-262.4	943.97	564	-40.25	100	-68.89

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

부국증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 48,000원까지 높아졌다가 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 37,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(하향)	HOLD(H)
목표주가	35,914	39,400	29,000

*최근 분기기준

오늘 부국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수(하향)'에 목표주가 39,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(H)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

<부국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090223 매수(유지) 37,000 20081222 매수(유지) 35,000 20081107 매수(유지) 35,000 20080901 매수(유지) 48,000 20080506 매수(유지) 44,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090223 부국 매수(유지) 37,000 20090216 삼성 HOLD(H) 29,000 20090216 하나대투 매수 39,000 20090216 대신 매수(유지) 34,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.