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대우증권은 16일 코오롱(002020)에 대해 "전방산업 부진 불구 영업이익 증가 추세 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 38,000원으로 내놓았다. 대우증권 이응주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 38,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 코오롱(002020)에 대해 "경기 침체로 인한 전방 산업(자동차, 타이어, LCD) 부진에 따라 판매 물량 확대는 기대하기 어렵지만 원화 약세, 원료 가격 안정, 고부가치 제품 비중 확대 등을 통해 수익성은 오히려 개선될 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 투자포인트는 전방 산업 부진에도 불구하고 2009년에도 영업이익 증가 추세가 지속될 것으로 예상되고, 아라미드, 후막 필름 등 대규모 투자 완료, BW 발행에 따라 재무구조가 개선될 것으로 기대된다는 점"라고 밝혔다. 한편 "필름 사업부의 전방 산업인 LCD의 경우 업황 회복 신호가 조금씩 감지되고 있고, 산업자재의 전방 산업인 타이어의 경우 하반기부터 수요회복이 기대되며, 초고강도 섬유인 아라미드 및 LCD용 후막 필름 등 고부가가치 제품 확대에 따른 제품 믹스 개선 효과도 빛을 발할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	10807.6	19901.83	18590	-6.59	436	-88.58
영업이익	338.3	1252.37	1380	+10.19	34	-92.44
순이익	-262.4	943.97	540	-42.79	6	-98.13

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 45,000원까지 높아졌다가 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 38,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	37,367	39,400	35,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 38,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수(하향)'에 목표주가 39,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 부국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090216 매수(유지) 38,000 20090205 매수 38,000 20090105 매수(유지) 38,000 20081209 매수 38,000 20081202 매수 38,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090216 대우 매수(유지) 38,000 20090216 현대 매수(유지) 35,000 20090216 HMC 매수(하향) 39,400 20090211 하나대투 매수 39,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.