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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들은 일제히 하락, 철강금속업종 -0.86% - 증권사 목표주가 89,500원, 현재주가 대비 93% 추가 상승여력 - 장기적 관점에서 턴어라운드 추세 유효 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.63%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.47%, 외국인 18.01% - 주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세 - 주요 매물구간인 57,000원선은 저항대로 작용할 듯

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 1일 오후 1시40분 현재 주가변동없이 전일과 같은 46,200원을 기록하고 있는 한국철강은 지난 1개월간 34.47% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.6%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국철강의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국철강의 위험을 고려한 수익률은 -9.5를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 -8.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국철강이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
고려제강	5위	1.5%	1위	-0.6%	1위	-0.3
영풍	2위	3.4%	2위	-7.5%	2위	-2.1
세아제강	4위	2.8%	3위	-18.7%	3위	-6.6
현대하이스코	3위	3.2%	4위	-23.0%	4위	-7.1
한국철강	1위	3.6%	5위	-34.5%	5위	-9.5
코스피	-	1.2%	-	-10.5%	-	-8.7
철강금속	-	1.8%	-	-15.3%	-	-8.5

관련종목들은 일제히 하락, 철강금속업종 -0.86%

이 시각 현재 관련종목들이 일제히 하락하고 있는 가운데 철강금속업종이 0.86% 하락하고 있다.

영풍	470,000원 ▼9000(-1.88%)	세아제강	62,600원 ▼800(-1.26%)
현대하이스코	10,200원 ▼450(-4.23%)	고려제강	41,250원 ▼50(-0.12%)

증권사 목표주가 89,500원, 현재주가 대비 93% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국철강의 평균 목표주가는 89,500원이다. 현재 주가는 46,200원으로 43,300원(93%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 굿모닝신한증권의 김현태 에널리스트가 " 이유를 알고 보면 어닝 쇼크는 아니다, 동사의 2분기 매출이 예상치를 하회한 것은 6월에 있었던 화물 연대 파업 때문이며, 영업이익이 예상을 크게 하회한 것은 동사의 재고평가법(총평균법)이 가장 큰 영향을 미친 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 79,000원을 제시했고, 유진증권의 하종혁 에널리스트가 " 조삼모사(朝三暮四), 시장의 기대치와 유사한 수준을 보여준 매출액과 달리 2Q08 영업이익 186억원은 시장 예상치 316억원(FnGuide consensus) 대비 41.1% 낮은 수준이었으나 이것은 이익의 조삼모사(朝三暮四)로 실망할 필요는 없는 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 STRONG BUY(유지)에 목표주가: 100,000원을 제시했다.

한국철강 3/4분기(2008년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	3,377.6억	344.3억	328.6억
직전분기 대비	19.0% 증가	84.8% 증가	21.6% 증가
전년동기 대비	92.4% 증가	143.5% 증가	97.4% 증가

[재무분석 특징]

장기적 관점에서 턴어라운드 추세 유효. 영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 7.45%로 업종평균 상회. PER은 5.65로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.69로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국철강은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한국철강	고려제강	영풍	현대하이스코	세아제강
ROE	12.3	7.5	12.4	4.8	15.8
PER	5.7	8.4	7.8	16.5	3.9
PBR	0.7	0.6	1.0	0.8	0.6
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 27,176주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 208,468주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 235,644주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.63%로 적정수준 최근 한달간 한국철강의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.63%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.03%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.47%, 외국인 18.01% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 60.5%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 21.47%를 보였으며 외국인은 18.01%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.56%로 가장 높았고, 기관이 25.57%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.85%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 57,000원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 57,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 54,500원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 57,000원대는 전체 거래의 32.6%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 54,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 54,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 54,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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