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[투데이리포트]오리온, "오리온, 진정한 중..."매수(신규)_IBK
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| IBK증권은 14일 오리온(001800)에 대해 "오리온, 진정한 중국 소비자 사냥꾼"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,500,000원을 내놓았다. IBK증권 박찬은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(신규)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 오리온(001800)에 대해 "중국 제과시장 규모는 2014년 기준 380억달러로 지난 10년동안 연평균 12.3% 성장해 왔으며, 앞으로도 연 8% 이상의 성장을 지속할 수 있을 것으로 판단된다. 2014년에는 환율 효과, 채널 구조조정으로 중국 매출액 성장률이 4.3%에 그쳤지만, 2015년에는 16.1% 증가한 1.3조원으로 다시 두 자리 수의 성장률을 회복할 것"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "동사는 중국에 아직 5개성(하북성, 산둥성, 강소성, 광둥성, 랴오닝성)에만 진출한 상황이라 지역 확장 전략이 유효하고, 전통 판매 채널 확장(매출비중 14년 34%→15년 38%)을 통해 유통채널에 대한 침투율을 높여갈 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 국내 매출액은 전년대비 2.0% 증가한 7,664억원에 그치지만, 영업이익은 전년대비 21.0% 증가한 878억원을 달성해 영업이익률은 1.3%p 개선된 14.2%를 달성할 것으로 보인다. 국내는 OSI(Orion Snack International) 합병, 아이팩 인수 효과, 광고비 절감 효과로 인해 본격적인 수익성 개선 국면에 들어갈 것으로 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 1,070,000원이 고점으로, 반대로 1,000,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 1,500,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 1,252,500 | 1,500,000 | 1,050,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 1,500,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,050,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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