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- 위험대비수익률 -5.5, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -0.76% - 증권사 목표주가 1,083,300원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.24%, 외국인 68.68% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 846,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -5.5, 업종지수보다 낮아 21일 오후 12시25분 현재 전일대비 3.85% 하락하면서 799,000원을 기록하고 있는 오리온은 지난 1개월간 10.02% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 오리온의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 오리온의 위험을 고려한 수익률은 -5.5를 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 다만 음식료품업종의 위험대비수익률 -3.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 오리온이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데칠성	1위	1.9%	5위	-14.1%	4위	-7.4
하이트진로	2위	1.8%	1위	7.9%	1위	4.3
오리온	3위	1.8%	4위	-10.0%	3위	-5.5
CJ제일제당	4위	1.5%	2위	-1.5%	2위	-1.0
롯데제과	5위	1.0%	3위	-7.9%	5위	-7.8
코스피	-	0.6%	-	-6.4%	-	-10.6
음식료품	-	0.8%	-	-2.9%	-	-3.6

관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -0.76%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료품업종은 0.76% 하락하고 있다.

하이트진로	25,350원 ▼150(-0.59%)	롯데칠성	1,823,000원 ▼53000(-2.83%)
CJ제일제당	392,000원 ▼6500(-1.63%)	롯데제과	2,055,000원 ▲22000(+1.08%)

증권사 목표주가 1,083,300원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 오리온의 평균 목표주가는 1,083,300원이다. 현재 주가는 799,000원으로 284,300원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 우원성 에널리스트가 " 중국 성장 회복 관점 유지, 중국 제과 매출은 1Q를 저점으로 점차 성장세(위안화 기준)가 회복될 전망이다. 경쟁력이 있는 다양한 카테고리의 제품 라인업, 영업사원의 점포 개척과 체계적 관리에 힘입어 작년에 18만개였던 TT채널 입점수는 올해 7만개가 추가되며 23만개로 늘어날 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 1,100,000원을 제시했고, 리딩증권의 조인욱 에널리스트가 " 타 중국 소비주 대비 소외되고 있으나 프리미엄 받을 자격 충분, 향후 중국에서 매년 10개라인 증설 및 신규 공장(심양) 가동률 상승, 국내에서 검증된 제품의 출시, 전통채널로의 유통망 확대 등으로 중국 제과시장 성장률을 상회하는 10%대의 매출성장이 가능할 것이라는 점에서 프리미엄을 받을 자격이 충분하다고 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 1,020,000원을 제시했다.

8월18일에 오리온 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,638.7억	457.0억	255.5억
직전분기 대비	188.2% 증가	235.3% 증가	142.0% 증가
전년동기 대비	172.4% 증가	203.2% 증가	126.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.2%로 업종평균 상회. PER은 175.75로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.87로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 오리온은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	오리온	롯데제과	하이트진로	롯데칠성	CJ제일제당
ROE	2.2	2.7	4.1	3.1	1.1
PER	175.8	38.5	32.3	31.2	96.3
PBR	3.9	1.0	1.3	1.0	1.1
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 기관이 944주를 순매수했고, 외국인은 2,011주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 652주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 523주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 129주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 오리온의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.28%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.24%, 외국인 68.68% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 68.68%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 23.24%를 보였으며 개인은 8.06%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 70.3%로 가장 높았고, 기관이 22.91%로 그 뒤를 이었다. 개인은 6.78%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 846,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 846,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 846,000원대는 전체 거래의 15.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 824,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 824,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 824,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

(주)오리온 추가상장(스톡옵션행사)
10월15일 :