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[투데이리포트]오리온, "수익성에 초점을 둔..."매수_삼성
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| 삼성증권은 14일 오리온(001800)에 대해 "수익성에 초점을 둔 중국 제과사업"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,030,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 오리온(001800)에 대해 "중국에서의 수익성 개선에는 매출이익률의 개선과 임금 및 광고비 절감이 주효했던 것으로 분석된다. 중국 매출이익률 개선은 매출 성장을 낮추는 대신 에누리 및 상품 제공 프로모션을 축소했기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사는 2014년 연간 중국 제과사업 매출 전년대비 성장률 15%의 분기별 추세가 상저하고일 것으로 예상. 그러나, 투자자들은 하반기 성장세 강화될 것인가에 대한 의심을 할 수 있을 것. 매출 성장률을 크게 기대하기 어렵다면 인센티브 지급 감소에도 불구하고, 광고선전비 증가하며 수익성 개선이 예상만큼 나타나지 않을 수 있다는 우려도 있을 것"라고 밝혔다. 한편 "장기적으로 성장할 것이 확실한 중국 시장에서 여전히 경쟁사 대비 높은 성장을 지속하고 있고, 한국에서 스낵, 껌, 베트남에서 오징어땅콩 등 신제품이 국내외에서 출시될 예정이며, 저성장에도 안정적 이익 창출할 수 있음을 증명. 성장성에 대한 시장 우려 증폭될 수 있는 시점이기에 업사이드를 충분히 확보하고 매수할 것을 권유한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년4월 1,500,000원까지 높아졌다가 2014년1월 1,100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,030,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 1,184,000 | 1,300,000 | 1,000,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,030,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 1,300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 1,000,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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