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[투데이리포트]오리온, "중국에서도 가격 인..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 7일 오리온(001800)에 대해 "중국에서도 가격 인상 통한 성장성 확보 가능성은 상존"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 1,110,000원으로 내놓았다. 우리증권 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 1,110,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 오리온(001800)에 대해 "중국 제과 산업의 양적 잠재 성장률이 낮아지면서 각 참여자들은 중단기적으로 가격 인상을 통한 수익성 확보에 주력할 가능성이 존재하며, 따라서 동사도 중국 시장에서 제품 가격 인상을 단행할 수 있다. 아직 당사 추정치에 반영하지는 않았지만, 동사의 중국 순매출단가(매출 에누리 후 net ASP) 5% 상승 시 2014년 중국 부문 영업이익의 약 23%, 전체 연결 영업이익의 약 14%가 증가할 것"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "동사의 2014년 연결 매출액과 영업이익은 각각 2조 5,144억원(+0.9%, y-y)과 2,830억원(+7.8%, y-y)에 이를 전망. 이 중 제과 부문 전체의 영업이익 성장률은 약 18.1%, 해외 제과 부문의 이익 성장률은 19.1%로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "최근 중국 사업의 유기적 성장 잠재력에 대한 논란을 잠재울만한 실적이 확인되기 전까지는 2012년 수준의 밸류에이션 프리미엄 회복이 빠르게 진행되기 어렵다. 본격적인 실적 개선과 주가 상승 기회 요인은 하반기에 나타날 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2013년4월 1,400,000원까지 높아졌다가 2014년2월 1,110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 1,110,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 1,188,375 | 1,300,000 | 1,000,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 1,300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 1,000,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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