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[투데이리포트]오리온, "상대적 우위만으로는..."시장수익률(하향)_대신
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| 대신증권은 15일 오리온(001800)에 대해 "상대적 우위만으로는 부담스러운 밸류에이션"라며 투자의견을 '시장수익률(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,050,000원을 내놓았다. 대신증권 이선경, 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(하향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '시장수익률(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 오리온(001800)에 대해 "2013년말 심양공장 가동, 2014년 중반 광저우 공장 증축, 2014년 하반기 북경 2공장 완공 등으로 2014년 증설 크게 확대되는 시기. 중국제과 경기 불확실성이 있는 가운데 연초 심양공장 가동 후 매출과 이익 성장 모멘텀 확대가 밸류에이션 부담 해소하고 주가 반등을 결정할 Key factor이며 당분간은 주가 상승탄력이 둔화될 전망"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "2012년 상반기 중국제과 부문이 감익을 기록해 2013년 상반기 이익의 기저가 낮아지고 증설효과도 가세하며 2014년 중국부문은 매출 1조 1,351억원(+20.0% YoY), 영업이익 1,711억원(+31.3% YoY)을 기록할 것으로 예상된다. 다만, 중국 경기둔화 지속될 경우 심양 신공장 가동효과가 희석될 수 있는 점이 부담"라고 밝혔다. 한편 "4분기까지 국내제과는 3% 역성장하나 기저효과와 완만한 경기회복으로 2014년 국내제과 매출은 5% 성장하고 원가율 완화와 판관비율 축소로 영업이익은 14% 성장할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년11월 1,410,000원까지 높아졌다가 2013년8월 1,130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,050,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | 시장수익률(하향) |
| 목표주가 | 1,279,000 | 1,584,000 | 1,050,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(하향)'의견 및 목표주가 1,050,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,584,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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