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[투데이리포트]오리온, "완급 조절일 뿐, ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 16일 오리온(001800)에 대해 "완급 조절일 뿐, 성장은 계속된다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,230,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 오리온(001800)에 대해 "실적과 주가에 가장 크게 기여하는 중국 법인의 실적이 다소 실망스러웠지만, 스낵과 파이의 지속적인 점유율 상승(2012년 +2.0%p, +1.5%p YoY)을 감안할 때, 마케팅비 투자가 효율적으로 집행되고 있다는 판단이다. 중국 로컬 업체의 카피 제품에 대응하기 위한 광고 등의 투자는 당분간 계속되겠지만, 수익성이 좋은 소매점 비중 확장을 감안하면 향후 3년간 연간 0.9%포인트의 영업이익률 개선 여력은 여전히 충분하다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "베트남과 러시아 법인은 당초 전년동기대비 20% 정도의 외형 성장을 예상했으나 실제치는 각각 +24.1%, +33.1%(자국 통화 기준 공히 30% 이상)로 호전되었다. 러시아는 지난해 3월말 출시된 고래밥의 기저 효과가 있었지만, 이들 지역 성장의 대부분은 물량 증가에 기인해 판매 안정성 측면에서 긍정적으로 평가된다"라고 밝혔다. 한편 "프로모션은 일부 유통 재고 소진 목적도 있겠지만, 상당부분은 브랜드력 강화를 위한 투자 성격이 짙어 부정적으로 평가하기는 이르다. 국내, 중국 모두 하반기에는 마케팅비 부담이 상반기대비 감소하고, 특히 중국은 채널 확장이 다시 본격화될 것으로 보여 이익 향상 속도가 빨라질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년8월 960,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,230,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 1,357,600 | 1,584,000 | 1,200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,584,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,200,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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