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- 위험대비수익률 3.0, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 상승, 음식료품업종 +0.86% - 증권사 목표주가 1,007,100원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.35%, 외국인 46.94% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 899,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 3.0, 업종지수보다 높아 15일 오전 10시40분 현재 전일대비 2.03% 오른 855,000원을 기록하고 있는 오리온은 지난 1개월간 4.8% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 오리온의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 오리온의 위험을 고려한 수익률은 3.0을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 그럼에도 음식료품업종의 위험대비수익률 2.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 오리온이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
CJ제일제당	1위	2.3%	1위	11.0%	1위	4.7
오리온	2위	1.6%	2위	4.8%	3위	3.0
하이트진로	3위	1.4%	5위	-9.9%	5위	-7.0
롯데제과	4위	1.4%	4위	-7.4%	4위	-5.3
롯데칠성	5위	1.2%	3위	4.5%	2위	3.7
코스피	-	0.7%	-	-6.0%	-	-8.5
음식료품	-	1.0%	-	2.0%	-	2.0

관련종목들도 일제히 상승, 음식료품업종 +0.86%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 음식료품업종은 0.86% 상승중이다.

하이트진로	22,800원 ▲100(+0.44%)	롯데제과	1,583,000원 ▲11000(+0.70%)
롯데칠성	1,330,000원 ▲11000(+0.83%)	CJ제일제당	363,000원 ▲10000(+2.83%)

증권사 목표주가 1,007,100원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 오리온의 평균 목표주가는 1,007,100원이다. 현재 주가는 855,000원으로 152,100원(18%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 백운목 에널리스트가 " 여전히 빛나는 밤하늘의 왕좌(王座), 동사 주가 급등 이유는 중국시장의 성장에 대한 믿음이 높기 때문이다. 생산설비 확장, 제품 카테고리 확대, 판매지역 확장, 유통채널 확장에서 확실하게 신뢰를 주었다. 중국, 베트남, 러시아, 일본에서 돋보이는 성장세를 보이고 있어 기간 조정 후 장기적 주가 상승은 가능할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 1,080,000원을 제시했고, 신영증권의 김윤오 에널리스트가 " 일본에서도 통하는 오리온 과자, 일본인까지 끌어들이는 제품 포트폴리오는 아시아 제과시장에서 오리온의 성장 잠재력을 높여주리라 판단하며, 중국 내수 및 제과 시장의 성장은 동사의 매출 성장을 지속적으로, 장기적으로 이끌어낼 전망..." (이)라며 투자의견 매수A(유지)에 목표주가: 1,050,000원을 제시했다.

3월31일에 오리온 4/4분기(2011년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	5,284.4억	371.6억	74.4억
직전분기 대비	190.1% 증가	171.2% 증가	14.4% 감소
전년동기 대비	198.0% 증가	182.3% 증가	251.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.57%로 업종평균 상회. PER은 143.62로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.03으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 오리온은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	오리온	롯데제과	CJ제일제당	롯데칠성	하이트진로
ROE	3.5	4.8	3.8	2.6	4.1
PER	143.6	17.7	45.2	29.2	27.0
PBR	5.0	0.9	1.7	0.8	1.1
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 외국인이 1,713주를 사들인 반면 기관은 3,189주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 13,544주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 10,681주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 2,863주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 오리온의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.7%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.35%, 외국인 46.94% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 46.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 26.69%를 보였으며 기관은 26.35%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 45.11%로 가장 높았고, 기관이 29.45%로 그 뒤를 이었다. 개인은 25.43%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세는 유효하나 단기적 패턴은 좋지 않은 모습이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 899,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 899,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 899,000원대는 전체 거래의 25.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 863,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 863,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 863,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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