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[투데이리포트]오리온, "중국법인 4분기 실..."BUY(유지)_현대
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| 현대증권은 13일 오리온(001800)에 대해 "중국법인 4분기 실적 4년만에 흑자전환"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 465,000원을 내놓았다. 현대증권 유진, 이알음 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 오리온(001800)에 대해 "중국법인은 중국 내수 경기 호조와 판매 지역 확대, 스낵류의 매출 호조 등으로 고성장세가 지속되고 있다. 영업이익은 4분기에 집중 계상되던 마케팅비가 분기별로 분산 집행되면서 4년만에 처음으로 4분기에 적자에서 벗어나 29억원 흑자를 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 4Q10 매출액은 전년 대비 15.5% 증가한 1,706억원을 기록해 시장 예상치를 상회하는 가운데 분기별로는 최대 매출을 달성할 전망인데 이는 광고 및 판촉 활동이 3분기에 이어 4분기에도 지속되면서 기존 파워 브랜드(파이, 스낵류)와 프리미엄 제품 중심으로 매출 증가가 나타나 시장점유율 확대로 이어졌기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2011년 동사는 국내 제과의 양호한 성장세가 기대되고, 중국법인은 적절한 분기별 판관비 배분으로 실적의 가시성이 높아지는 가운데 추가 증설 효과와 제품 및 판매지역 확대 등으로 장기성장 모멘텀이 유효하며, 동사는 중국 내수 소비 확대의 최대 수혜주로 장기적인 주가 상승 추세가 가능할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 5584.3 | 5977.9 | 6708 | +12.21 | 1706 | +2.31 |
| 영업이익 | 318.9 | 529 | 597 | +12.85 | 121 | +15.24 |
| 순이익 | -290.4 | 370.6 | 1878 | +406.75 | 81 | -8.37 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년2월 350,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 465,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 적극매수(상향) | 중립 |
| 목표주가 | 468,222 | 520,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 465,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 520,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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