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[투데이리포트]오리온, "4분기 어닝 쇼크는..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 16일 오리온(001800)에 대해 "4분기 어닝 쇼크는 없다!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 485,000원을 내놓았다. SK증권 이정기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 오리온(001800)에 대해 "동사는 매년 4분기에 판매관리비 중 마케팅비용(판매촉진비, 광고선전비, 지급수수료 등)을 4분기에 상당 부분 집행하여 국내, 해외 모두 4분기에 이익이 대폭 감소하는 어닝 쇼크를 기록하였다. 그러나 지난 해에는 국내 부문, 올 해는 해외 부문의 비용 집행 스케쥴을 조정하여 이익률 변동성을 축소시켰다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "중국 진출 이후 대대적인 가격 인상이 없었을 뿐더러 지난 2005 년 이후에 가격 인상을 전혀 하지 않았기 때문에 초코파이 가격 인상을 필두로 연말, 연초 다른 제품의 가격 인상 러쉬가 이루어질 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "K-IFRS 도입으로 인한 감가상각 방식 변경(정률법에서 정액법)으로 인해 감가상각비가 2011년에는 전년 대비 약 150억원 감소할 전망으로 EPS 를 약 7.8% 증가시킬 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 403,000원이 고점으로, 반대로 345,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 485,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 적극매수(상향) | 중립 |
| 목표주가 | 464,400 | 520,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 485,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 520,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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