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대우증권은 2일 오리온(001800)에 대해 "2009년 1분기부터 영업실적 정상 수준으로 회복 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다. 대우증권 백운목 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가 235,000원 대비 -14.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 오리온(001800)에 대해 "동사의 영업실적은 2009년 1분기부터 정상 수준으로 돌아올 전망이다. 연간 순이익 급증은 일회성비용 축소에 의한 기저효과(Base Effects)도 있지만, 해외시장에서의 이익 증가, 롸이즈온의 적자 축소 등 계열사 이익의 증가가 핵심이다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "지분법이익에 영향을 주는 계열사가 시장 예상보다 부진(중국법인 영업적자 예상, 스포츠토토 실적 개선 한계, 국내 미디어 계열사 부진)하기 때문에 4분기 순이익은 소폭 흑자전환(12억원) 가능하지만 시장컨센서스보다 크게 부진할 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "2010년에는 해외 매출액이 국내 수준까지 상승하고 해외시장에서의 영업이익이 국내시장에서의 영업이익을 추월할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	5430.6	5361.6	5630	+5.01	1410	+1.32
영업이익	272.9	300.6	360	+19.76	50	-35.06
순이익	1069.2	659.7	190	-71.2	10	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년2월 290,000원까지 높아졌다가 235,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	222,500	280,000	165,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 165,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090202 매수(유지) 200,000 20081118 매수 235,000 20081117 매수(유지) 235,000 20081103 매수(유지) 235,000 20081014 매수 280,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090202 대우 매수(유지) 200,000 20090128 동양 BUY(M) 260,000 20090122 삼성 BUY(H) 202,500 20090121 굿모닝신한 매수 240,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.