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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우세, 음식료품업종 +0.19% - 증권사 목표주가 34,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 23.84% - 주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세 - 현재주가 근처인 25,400원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 18일 오전 11시25분 현재 전일대비 2.93% 하락하면서 26,500원을 기록하고 있는 대한제당은 지난 1개월간 2.71% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한제당의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가상승률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 대한제당의 위험을 고려한 수익률은 1.3을 기록했는데, 변동성은 높지 않았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률인 13.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한제당이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼립식품	1위	2.5%	5위	-4.6%	5위	-1.8
팜스코	2위	2.1%	2위	9.7%	2위	4.6
삼양식품	3위	2.0%	1위	14.1%	1위	7.0
대한제당	4위	2.0%	4위	2.7%	4위	1.3
동아원	5위	1.3%	3위	5.5%	3위	4.1
코스피	-	0.6%	-	-0.8%	-	-1.3
음식료품	-	0.8%	-	10.6%	-	13.2

관련종목들도 하락 우세, 음식료품업종 +0.19%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많지만 음식료품업종은 0.19% 상승하고 있다.

삼립식품	24,900원 ▼500(-1.97%)	팜스코	4,710원 ▼50(-1.05%)
삼양식품	27,500원 ▼50(-0.18%)	동아원	3,000원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 34,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한제당의 평균 목표주가는 34,000원이다. 현재 주가는 26,500원으로 7,500원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 키움증권의 우원성, 박종국 에널리스트가 " 사료부문 부진하나 ’13년 이익개선 관점 유지, 최근 사료업체들이 4~5%의 가격인상에 나서고 있어, 동사도 사료 판가 인상 시 충분한 수준은 아니겠으나 곡물 원재료비 부담의 완화가 예상된다. 또한, 원화절상 기조에 따른 추가적 이익 개선도 가능할 전망인데, 동사는 외화부채 포지션이 커서(1,400억원 추정) 환율이 10원 하락할 경우 약 13억원의 외환관련손익 증가가 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 34,000원을 제시했다.

11월16일에 대한제당 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,376.9억	106.2억	79.3억
직전분기 대비	4.0% 증가	12.3% 증가	89.7% 증가
전년동기 대비	12.1% 증가	580.5% 증가	51.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.48%로 업종평균 하회. PER은 21.08로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.49로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한제당은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	대한제당	삼립식품	삼양식품	팜스코	동아원
ROE	2.4	4.8	7.9	8.4	-3.9
PER	21.1	27.5	16.9	8.9	-
PBR	0.5	1.3	1.3	0.7	1.0
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 1월15일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 13,033주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 630주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 12,403주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 최근 한달간 대한제당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.22%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.07%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 23.84% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 69.03%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 23.84%를 보였으며 외국인은 7.12%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 83.66%로 가장 높았고, 기관이 8.96%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 7.36%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 25,400원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 25,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 25,400원대는 전체 거래의 21.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 25,800원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 25,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 25,800원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 설윤호, 이명식 신규선임 (2012년 11월 01일)