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시세분석 외인동향 기업분석

◇대상(시세분석,외인동향,기업분석)












(정성훈 애널리스트)




[이데일리 배장호기자]현대증권은 22일 대상(,,)에 대해 "최근 주가 하락은 일시적 수급 불일치에 기인한 것"이라며 "추가 리스크 요인이 해소되고 지주사 체제로 경영 투명성이 크게 제고돼 주가 재상승이 가능하다"고 밝혔다. 최근 주가 급락은 일시적 수급 불일치에 기인한 것으로 판단되고, 견조한 펀더멘탈 개선추세 지속으로 이익개선 모멘텀이 유효할 것으로 기대된다. 1분기에 반영된 법인세 추징을 마무리로 추가적인 리스크요인이 해소되어 주가 재상승이 전망된다. 투자의견 매수(BUY)를 유지한다. 대상의 최근 주가는 코스피 지수 대비 21%의 초과 하락을 기록했다. 이는 전반적인 주식시장의 하락 및 지난 1년간 턴어라운드 기대감 반영에 따른 높은 주가상승 영향으로 차익실현 욕구가 증가함에 따라 일시적인 수급 불일치 현상이 나타난 것으로 판단된다. 하지만, 최근 주가하락으로 2006년 예상 주가수익비율(PER) 7.2배 수준에 불과해 밸류에이션 매력이 높아졌고, 견조한 펀더멘탈의 개선추세가 지속될 것으로 보여 주가 재상승이 가능할 전망이다. 동사는 지난해 기업분할 이후 수익성 중심의 경영전략 기조를 유지하고 있고, 저수익사업의 구조조정과 대상식품과의 합병 시너지 및 장류/건강식품 부문의 높은 성장으로 견조한 실적 개선 추세를 보이고 있다. 또한 공장이전이 마무리된 전분당 매출은 2분기부터 정상 가동되고 있는 것으로 추정되어 기대수준에 부합할 전망이다. 2분기 예상 매출액은 2700억원(전년대비 5.3% 증가), 영업이익은 140억원(전년대비 13.8% 증가) 수준으로 추정치와 유사할 것으로 예상된다. 이에 따라 전분당의 수익성 회복과 대상식품 합병 시너지 가시화로 영업이익율 5%를 상회한 양호한 실적개선을 기록할 전망이다. 한편, 당초 연말에 계상될 예정이었던 가양동 공장부지 매각대금 670억원이 2분기에 반영되어 경상이익은 750억원을 상회할 전망이다. 최근 1개월간 주가는 일시적 수급불안으로 시장대비 21% 초과 하락했고, 2006년 PER 7.2배로 시장대비 30% 할인 거래되고 있다. 하지만 대상식품 합병 시너지와 전분당의 수익성 회복 등 펀더멘탈 개선 추세가 지속되고 있고, 법인세 추징이 마무리되어 추가적인 리스크 요인이 해소되었으며, 지주회사 체제로 경영투명성이 크게 제고되어 주가의 재상승이 가능하다고 판단된다.＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

대상 (001680) Dae Sang Corp. 전통장류, 고급조미료, 농수산식품,건설업 영위기업 거래소 음식료

누적매출액	10,338억	자본총계	3,302억	자산총계	11,065	부채총계	7,762억
누적영업이익	450억	누적순이익	-517억	유동부채	5,243억	고정부채	2,518억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 일시증가하던 때가 있었으나 여전히 감소추세에서 벗어나지 못하며 최근에는 10338.9억원을 기록하고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 늘었다가 2004년 4.5%를 고점으로 하락하고 있습니다. 수익성이 떨어진 이유가 일시적인 것인지 업종이 성숙기에 접어들어 추세적으로 그럴 것인지 확인해 볼 필요가 있습니다.