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원화 강세에 외국인 매도 우려 부각 원/달러 환율이 다시 1,100원대를 하회했다. 지난달 13개월 만에 처음으로 1,100원대를 뚫고 내려온 이후 1,090~1,120원대 사이에서 등락 중이다. 환율 하락으로 원화는 작년 말 대비 6.3% 절상됐다. KOSPI는 동기간 5.5% 올랐다. 외국인 투자자는 환차익과 시세차익 모두 누릴 수 있다. 반면 원화 가치 상승은 외국인 매수의 대상이 되는 국내 수출주의 가격 경쟁력을 훼손시킨다. 자연스레 외국인 투자자의 원화 자산에 대한 차익 실현 욕구, 국내 투자자의 한국 증시에 대한 외국인 매도 우려가 동시에 불거질 수 있다. 실제로 원/달러 환율은 과거 외국인의 매수세가 둔화됐던 구간에 위치해 있다. 2010년 이후 원/달러 환율의 6개월 내 고점 대비 하락률 추이를 보면 8% 내외에서 외국인의 순매도가 집중됐던 경험이 있다(10영업일 중 8일 이상 순매수). 현재 6개월 고점 대비 7.9% 하락한 상태다. 외국인의 매수 강도가 약해질 수 있음을 염두에 둘 필요가 있다.