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- 업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 상승 우위, 의약품업종 +1.96% - 증권사 목표주가 74,600원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.02%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.68%, 외국인 19.94% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 56,500원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 10일 오후 12시50분 현재 전일대비 5.36% 오른 53,100원을 기록하고 있는 종근당은 지난 1개월간 15.45% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 종근당의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있을뿐 아니라 변동성도 가장 심했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 종근당의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가하락률이 상대적으로 낮아서 위험대비 수익률은 적정 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -1.3보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 종근당이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
종근당	1위	3.8%	3위	-15.5%	2위	-4.0
동아쏘시오홀딩스	2위	3.3%	1위	-1.6%	1위	-0.4
일양약품	3위	3.1%	4위	-15.5%	3위	-4.9
대웅제약	4위	2.8%	5위	-17.3%	4위	-6.1
LG생명과학	5위	1.6%	2위	-10.8%	5위	-6.7
의약품	-	1.5%	-	-11.3%	-	-7.5
코스피	-	0.8%	-	-1.1%	-	-1.3

관련종목들 상승 우위, 의약품업종 +1.96%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 의약품업종은 1.96% 상승중이다.

LG생명과학	48,450원 ▲1000(+2.11%)	일양약품	29,750원 ▲700(+2.41%)
대웅제약	59,100원 ▲400(+0.68%)	동아쏘시오홀딩스	124,000원 ▼1000(-0.80%)

증권사 목표주가 74,600원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 종근당의 평균 목표주가는 74,600원이다. 현재 주가는 53,100원으로 21,500원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 부국증권의 김주용 에널리스트가 " 제네릭 의약품 수요증가로 안정적인 매출성장 지속, 제네릭 의약품의 수요가 꾸준히 유지됨에 따라 안정적인 매출성장이 지속될 것으로 판단되며, 미국 다국적제약사와의 CMO로 면역억제제의 수출이 증가하고 있는 가운데 자회사 경보제약의 고마진 API(원료의약품) 일본향 수출도 증가하고 있어 자회사 실적개선으로 동사의 이익가치도 동반 증가할 전망..." (이)라며 투자의견 Buy(신규)에 목표주가: 74,000원을 제시했다.

5월31일에 종근당 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1,484.9억	201.4억	114.1억
직전분기 대비	23.8% 증가	41.4% 증가	17.0% 증가
전년동기 대비	42.6% 증가	96.3% 증가	62.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.5%로 업종평균 상회. PER은 25.53으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.71임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 종근당은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	종근당	LG생명과학	일양약품	동아쏘시오홀딩스	대웅제약
ROE	6.7	3.2	0.8	7.7	8.9
PER	25.5	95.5	338.9	7.8	19.4
PBR	1.7	3.1	2.8	0.6	1.7
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 6월3일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 36,553주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 107,591주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 144,144주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.02%로 적정수준 최근 한달간 종근당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.02%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.96%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.68%, 외국인 19.94% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 57.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 22.68%를 보였으며 외국인은 19.94%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 54.13%로 가장 높았고, 외국인이 24.44%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.42%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 56,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 56,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 56,500원대는 전체 거래의 25.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 57,900원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 56,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 56,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.