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[투데이리포트]종근당, "향후 실적 기대감과..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 16일 종근당(001630)에 대해 "향후 실적 기대감과 유동성 개선으로 목표주가 상향"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 49,000원을 내놓았다. IBK증권 김현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 종근당(001630)에 대해 "약가인하 이후 제네릭 비즈니스 모델(GBM)의 최적화를 통해 단순한 판매관리비 절감이 아닌, 제조(매출)원가 메커니즘 구조적 혁신으로 수익성이 회복될 전망(13년 EPS +104.7% YoY)"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "외형증대에 따른 규모의 경제로 매출원가율 하락과 중하위권 GBM업체의 약가인하로 인한 자연스러운 도태로 판관비의 효율적 집행으로 수익성이 제고될 전망(OPM 12년 13.3% → 13년 15.4%)"라고 밝혔다. 한편 "신약가제도(일괄약가인하)에도 불구 제조(매출)원가 부문에서의 구조적 혁신과 품목 및 영업경쟁력을 통해 동사의 우수한 실적이 이어질 것으로 전망되어 2013년 연간실적은 K-IFRS 별도기준 매출액 4,963억원(+8.0% YoY), 발표영업이익 763억원(+24.9% YoY, OPM 15.4%), 당기순이익 557억원(+104.7% YoY)을 달성할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 37,000원이 고점으로, 반대로 20,700원이 저점으로 제시된 이후 이번에 49,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 41,091 | 49,000 | 34,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 49,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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