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[투데이리포트]종근당, "하반기에도 동사의 ..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 16일 종근당(001630)에 대해 "하반기에도 동사의 실적 회복 및 성장은 이어질 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 29,000원을 내놓았다. IBK증권 김현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 종근당(001630)에 대해 "하반기에는 판관비 등 변동비 집행에 대한 부담이 분명 존재하나, 원가 부문에서의 구조적 변화로 높은 수준의 수익성은 견지할 전망이다. 외형 성장 등 규모의 경제 시너지가 예상되어, 동사의 2012년 연간실적은 K-IFRS 별도기준 매출액 4,356억원(-1.5% YoY), 발표영업이익 456억원(-37.0% YoY, OPM 10.5%), 당기순이익 334억원(-31.8% YoY을 달성할 것"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "외형측면에서는 3분기 이후 한국로슈와의 Co-promotion 및 계절적 효과, 올해 약 20여개로 예정된 신제품 런칭 효과, 약가인하로 인한 하위 제네릭 제약사들의 기존 시장 침투 등으로 약가인하로 인한 ’P’ 감소분을 ’Q’ 증가분으로 상쇄할 전망"라고 밝혔다. 한편 "수익측면에서는 단순한 판매관리비 절감에 의한 수익성 제고가 아닌, 제조(매출) 원가 메커니즘의 구조적 변화로 인한 것으로 판단되어 하반기에도 높은 수익성이 이어질 것으로 보이며, 강력한 영업(마케팅)경쟁력을 통한 규모의 경제, 제조원가 경쟁력을 바탕으로 한 고수익 위주로의 자연스러운 품목조정 등으로 고수익이 시현이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 24,000원이 고점으로, 반대로 20,700원이 저점으로 제시된 이후 이번에 29,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 26,444 | 30,000 | 20,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 29,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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