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[투데이리포트]종근당, "3Q11 컨센서스 ..."BUY(MAINTAIN)_하이
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| 하이증권은 31일 종근당(001630)에 대해 "3Q11 컨센서스 상회에도 주가 영향 제한 전망"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 30,000원으로 내놓았다. 하이증권 이승호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 30,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 종근당(001630)에 대해 "딜라트렌 (3Q11 매출 비중 13.4%, -10.8 y_y), 살로탄 (3Q11 매출 비중 5.6%, -15.5% y_y), 애니디핀 (3Q11 매출 비중 2.5%, -10.3% y_y) 등 기존 블록버스터의 노후화에도 리피로우(3Q11 매출 비중 7.1% +33.1% y_y), 이모튼 (3Q11 매출 비중 2.5% +32.5% y_y), 프리그렐 (3Q11 매출 비중 2.3% +7.1% y_y) 등 기존 제품의 고성장과 2Q11 출시된 모프리드, 칸데모어, 이자벨탄, 씨프로바이 등 신제품 효과로 전년 동기 대비 7.3% 외형 성장을 달성하였다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "기등재 약가 인하 일괄 인하 확정시 특허 만료 전 오리지널 약가 대비 53.55% 이상 약가 책정된 기존 기등재 의약품 (60.9% 비중, 8,776개 품목)의 경우 2012년 3월 53.55%로 최대 33.1%, 평균 17.0% 약가 인하가 단행될 전망이다. 도입 신약 및 고가 제네릭 비중이 높은 제약회사의 외형 위축과 수익성 악화가 우려되며 2Q12부터 분기별 실적 모멘텀 부재가 우려되는 상황"라고 밝혔다. 한편 "2012년 실적 둔화 우려 및 규제 리스크 부각으로 투자심리가 위축되어 제약업종 전반적인 주가 부진이 이어지고 있으며 이와 같은 추세는 당분간 지속될 전망이다. 향후 보건복지부의 제약산업 선진화를 위한 혁신형 제약회사 선정 및 집중 지원안 도출시 해당 제약회사의 정책 수혜를 주목해야 할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3545 | 4196.3 | 4491 | +7.02 | 1201 | +6.13 |
| 영업이익 | 380.5 | 588.5 | 736 | +25.06 | 137 | -36.71 |
| 순이익 | 251.9 | 442.2 | 500 | +13.07 | 109 | -24.38 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 44,000원까지 높아졌다가 2011년10월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 30,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 30,167 | 32,000 | 28,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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